精實新聞 2010-12-29 19:08:07 記者 蕭燕翔 報導

剩下兩個交易日,新曆年台股即將風光封關,在全球股市幾乎全數回補金融海嘯前的缺口下,資本市場已提前反應實體經濟的復甦預期,台股自然也不例外。不過,99年投資台股難度升高,雖資金面有外資、陸資及內資的三管挹注,卻也面臨全球貨幣政策動輒得咎的挑戰,投資氣氛雖見高價F4比價、拉高台股本益比,主管機關卻也出手管制投機風氣。在機會與挑戰並陳下,譜出了99年台股的基調,溫故知新,也提前預習明年台股新頁。

【中美貨幣政策唱反調  台灣走自己的路】

金融海嘯後,全球央行以聯準會馬首是瞻情況,出現改變;即使聯準會量化寬鬆還欲罷不能,中國人行卻已歷經六升存準率及二升基準利率。

一向強調貨幣政策不追流行的總裁彭淮南,當然期待走出台灣自己的路,不過,台灣屬淺碟經濟體,且熱錢流竄無國界,貨幣政策很難全然完全置身事外,明年在經濟成長趨緩及通膨加劇下,全球央行挑戰仍大,只能說一國貨幣政策總舵手的任務,向來就不是常人得以勝任的。

【2字頭台幣見怪不怪  進出口商自求多福】

熱錢狙擊下,99年台北匯市比股市還不平靜,也越來越多評論認為,「2」字頭台幣明年恐見怪不怪。

在台幣兌美元單日波幅加劇下,進出口商避險能力門檻拉高;且即使美元指數明年有反彈條件(主要兌歐元),惟以利差、經濟復甦或通膨角度,除非聯準會提前升息,否則美元兌新興市場貨幣要大升仍有難度,現階段只能看看7A總裁還會不會有進一步防堵熱錢措施,而在台幣每年低度波動的慣例面臨挑戰下,進出口商也只能自求多福至上了。

【台塑集團連續大火  股價反燒旺】

99年機遇最上沖下洗的,當屬台塑集團,七月開始一連三把火,燒出公安問題,七人小組接班也一度被外界評為「螺絲鬆了」,重創集團形象。

不過 ,老天仍對台塑集團疼愛有加,隨國際油價漲至兩年多高點,集團總裁王文淵釋出專業接班可能,加上ECFA效應,集團股價及市值都已重回金融海嘯前新高,領頭羊台塑封關前再展挑戰百元關卡實力,成為台股明年攻萬點的精神指標。

【台股市值創高  新股貢獻功不可沒】

台股即將亮麗封關,上市公司市值也衝破23.5兆,創兩年半新高。

台股今年市值走高,除「股漲」外,新股上市潮功不可沒,特別是外企更創下不少紀錄,除下半年TPK、亞德克、85度C、晨星等,開啟外企第一上市潮外,第二上市也即將出現如爾必達等超大咖,明年在台股萬點挑戰聲浪再起下,市值應有機會挑戰金融海嘯前歷史高點的24.1兆,股民口袋也可望「麥克!麥克!」。

【F4比價再起  高價股人氣可用】

股王股后爭霸戰,向來是票房靈藥,只是今年股王衛冕賽面臨多方挑戰,目前「F4」成員中,碩禾、TPK都是上市不滿一季的新兵,其中三檔與品牌智慧型手機有關,去年的股王聯發科,排名則落至五名以外。

股王后的爭霸,向來都是「只見新人笑、不見舊人哭」,不過,也只有多頭市場,才能讓高價股人氣維持不墜,以此看來,明年的股王股后最佳男女主角爭霸戰,仍然吸睛。

【五國銀終登陸  下世代金融戰開打】

等了一甲子,國銀終於重新登陸,且五家台資銀首家大陸分行年底前也都開業,這個或許僅是資本市場「題材」,卻是國銀用時間等來的西進血淚史。

據國銀預估,大陸分行首年營運僅能小賺100至300萬台幣,不過,只要首年獲利,最快2012年就可承做台商人民幣業務,此不僅代表台商有機會取得相對便宜的資金,也象徵國銀下個主戰場的卡位戰,正式開打,而未來ECFA二度協商,能否給予更優惠的准入條件,值得期待。

【Apple市值創高  是台廠機會也是挑戰】

談及台股今年最聚焦的電子族群,Apple概念股當仁不讓,從觸控面板、平板電腦及智慧型手機,無一缺席,且Apple股價今年也突破300美元、創歷史新高,市值一度僅次於中國建行,衝上全球第二。

Apple的跨領域整合,給予台廠的啟示不僅是跟對客戶就可以吃香喝辣,更給堅守單一領域的品牌廠不小衝擊,未來在3C界線模糊下,全球品牌廠勢必都得迎戰Apple訂下的新遊戲規則,誰墨守成規、誰就等於提前投降。

【兩岸同聲打房  建商越冷越開花?】

兩岸央行齊聲打房,不過,農曆鬼月或建國百年推案量,都爆天量,且標售價格還屢創新高,在在測試央行打房底線。

持平而論,房價所得比及房貸負擔率屢創新高,已激高民怨,讓2012年尋求連任的馬政府,不得不正視。據傳,年底最後一次央行理監事會可能再度從嚴控管土建融,不過,多認為重點應著重於空地貸款,惟在明年升息至少2-3碼下,房貸負擔將自歷史低點反彈,建築業能否再度延續今年「越打越漲」的氣勢,還值得觀察。

【ECFA終於簽訂  陸資真的來了】

ECFA終於在六月簽訂,並於九月生效,陸資也真的來了,據統計,目前大陸QDII已有七家完成登記,投入金額逾1.6億美元,年底前金管會也放寬單一QDII投資上限至1億美元,大陸大型國企高層 也首度訪台,與台灣專業投資機構直接面對面。

就如交銀國際高層日前來台所言,未來大陸將不只扮演全球資金的接收者,而可望對外輸出資本,此不僅是產業併購,也含一般財務投資,未來陸資在台股扮演角色,也勢必將更為吃重。

【防投機條款出爐  明年新股熱潮待觀察】

壓抑投機風氣,主管機關今年也出重手,一連祭出「唐鋒」及「盈正」條款,限縮上市櫃公司對外發言及新股承銷價訂定空間,且從嚴管制TDR資訊揭露。

主管機關管制投機歪風,對台股朝效率市場邁進,不是壞事,不過,有人憂心,限縮興櫃轉上市櫃股的定價彈性,恐不利明年新股上市潮延續,且提高公開承銷比例,也不利新股蜜月行情。在兼顧原始股東、專業投資者及一般投資人間,主管機關勢必得搭配更多配套,才可能取得多方平衡。



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