《獵豹短評》
1.近期媒體不斷報導不動產房貸總額不斷攀高,央行放出風聲意欲冷卻房市熱度,應可理解。

2.然國內銀行錢滿為氾,提高利率意願本來就不高,央行升息將使指標利率與市場利率進一步脫節,除受政策主導之銀行外,對放款利率不致有太大影響,除非央行願意擴大沖銷資金規模。

3.目前10年期台債殖利率約僅1.9%上下,而央行重貼現率為2.75%,這是一種笑話!央行貨幣政策之無效性可想而知!正如大前研一於『M型社會』一書所言,問題並不是利率高低,而在資金需求與銀行利用資金的能力喪失。

4.政策對不動產欲降溫企圖十分明顯,除非有自用住宅需要,否則投機性介入房市交易,對必須融資之個人投資者,應更加小心謹慎了!


《市場新聞》
2006.12.29  工商時報
央行升息0.125個百分點行庫跟進
陳碧芬、詹靜宜、朱漢崙/台北報導


攸關我國明年度貨幣政策走向、今年最後一次中央銀行理監事會昨日召開。央行以考量明年經濟成長與物價情勢為由,決議升息半碼(○.一二五個百分點),調升後的重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率,分別為二.七五%、三.一二五%及五%,今日起實施。以台銀為首的三家公營行庫,今天起將陸續召開例會會議討論因應措施,可望於明年開始調升利率,幅度則比照前次調幅,約為○.○七個百分點。

國際研究機構預測,在美國總體經濟警訊四起下,聯準會極可能於明年第二季前開始降息。熟悉央行運作的資深金融界高層人士分析說,央行至今持續升息,「應該是預留未來可能的降息空間。」;彭淮南則在記者會上表示,理事會決定升息的主要考量,是因為明年經濟外需略緩、內需回溫,躉售物價上漲的遞延效應將逐漸顯現,物價上漲率略為提高,加上實質利率惟仍低於中性利率水準等多重因素所致。


央行經研處長施燕指出,我國核心消費者物價指數(CPI)年增率僅○.五二%,維持近十年來低通膨且穩定的局面,可是躉售物價指數(WPI)與CPI之間,有時間的落差。據了解,十一月與相關物價併計後的躉售物價漲幅達六.○六%,主計處預估明年全年年增率為三.九%,躉售物價向來都是消費者物價指數先行指標,遞延會影響到明年的國內物價波動,因此需要特別關注。

根據彭淮南昨天的說詞,「升息後,越來越接近中性利率水準,但『現在還不是』中性水準」,學者及業界認為,明年第一季不排除再升息的可能。

由於昨天之前,外界有極大比例認為央行不應再升息,寶華綜合經濟研究院長梁國源昨天仍然堅持,「現在不是最佳的升息時機」。他表示,連續升息會帶給台幣升值的壓力,以明年外貿預期不佳下,台幣升值恐影響台灣出口競爭力。

央行仍維持在升息的趨勢上,對於銀行業和存款儲戶都是利多消息。彭淮南估算,央行每升息一碼,一年就要多增加一百八十二億元的利息支出,以央行轉存國內金融機構三千多億元的龐大部位,升息半碼所創造的九十一億元利息,可望雨露均霑到主要存款金融機構的年度獲利上。

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