獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

風險管理abc - 資金管理三原則

這三大原則的提出者是專業投機原理的作者Victor Sperandeo
（還是要說，這本是經典！）
只要能有效遵守，相信很快就能脫離輸家的迴圈

1.資本的保障

眾多成功的投機者都做過類似的建議：
單筆交易造成的最大虧損不該超過總資金的5%，平常則應該維持在2-3%之間

假設你手上有100萬元，目前有個你覺得有利的交易機會
那麼你可以投入20%的資金，停損設在虧損10%-15%處
即使停損出場，對總資金的損傷仍然只有2-3%

這個原則的重要性在於，只要待在市場夠久
幾乎一定會碰到連續性的交易虧損，我還蠻常看到人梭哈在某一檔股票上
若是單筆交易虧損10%，連續五次的結果會是0.9^5=0.59
單筆虧損20%，連續五次則是0.8^5=0.33
有多少人的資本可以承受這麼大的波動程度？
更別說空頭時必定會見到的融資斷頭
不當使用槓桿又不知停損的下場，就是血本無歸

2.一致性的獲利能力

這是前者的輔助原則，當你在交易中獲利時
將部份的獲利列入保留盈餘當中，虧損時則依比例縮小自己的部位
例如100萬元獲利5%，則將獲利的一半即2.5萬保留
下次交易總資本為102.5萬，風險2%-3%為2.05-3.075萬
若虧損則按同比例縮小

只要交易的期望值為正，長期來說就會有穩定的獲利

3.卓越的報酬

當累積的獲利達到一定水準之後
若你評估某筆交易的風報比和勝率都站在自己這一方時
則可以利用這些保留下來的獲利追求更高的報酬
此時選擇權會是良好的選擇，它侷限了下檔風險，但擁有可觀的獲利潛能

即使損失了大部分的投入資金，還是可以退回上一步，去追求穩定報酬
等待下一次的良好交易機會

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如果你的目標是在市場上長期生存，上面三個原則的順序千萬不要搞錯
很多人之所以失敗，就是把追求卓越報酬放在最前面的結果
壓大注卻缺乏風險控管，即使短期獲得巨大利益
也可能在幾次甚至一次交易中，把過去的獲利一筆勾銷

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