黃山濛濛
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自2013年依IFRS財務報告新制，強制要求上市櫃公司編製合併財務報告書，子母公司合併綜合損益表已將母公司持股大於50%、低於100%，在母公司個體損益表中，依「權益法」以持股比率列入營業外投資收益的子公司投資收益，改列入合併綜合損益表的本業收益，並在結算當期稅後淨利之前，扣除持股比率高於50%、但低於100%的「少數股權(非控制權益)」，即母公司持股未達100%的持股比率差距所應計的淨利。
此將使母公司大量轉投資子公司持股比率高於50%、低於100%的上市櫃公司，在合併綜合損益表中的業外投資收益大幅降低，但卻虛增合併綜合損益表的稅前淨利，並讓母公司的現金流量與合併報表呈現出的現金流量，產生嚴重落差，投資人若僅閱讀合併現金流量表，將可能高估母公司的現金流量。投資人務必將母公司個體現金流量表與合併現金流量表的差異做對比，否則，在上市櫃公司大量轉投資在資本仍屬管制的中國地區，極可能高估台灣母公司的現金流量，並誤判母公司因長期舉債、融資、膨脹股本募資，以滿足台灣母公司現金配息假象，但卻造成母公司長期負債比率走高、對企業價值的負面衝擊，並造成台灣母公司股票投資人的可能傷害。
~ 本文摘自「獵豹財務長投資的邏輯」第參篇 ~
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