老梅綠石槽
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(本文內容並非任何型式之投資建議,內容謹供參考,數字如有誤植,以公開資訊觀測站為主,任何投資決策應自行衡量風險,妥善理財,本部落格不負任何盈虧之責!)
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隨市場氣氛買入一家外部股東實質報酬率,即ROE/(P/B)= Kn(%) 小於長年期政府公債殖利率公司的股票,是一種具高風度險的投資行為。
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在市場無風險利率持續走高的過程中,股票市場多頭氣氛會持續吸引風險偏好,且貪婪性資金投入市場追逐走高中的股價;但另一方面,風險趨避者(風險承受邊際投資人),則會持續退出股市,直到貪婪性資金買進力量遠遠落後資金撤出力量,股市另一波空頭循環也從此展開。因此,攀抵相對高檔的無風險利率,往往也預告股市投資風險值的相對提高。
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盈餘成長率=ROE×盈餘之再投資率
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公司的經營是連續性的,因此透過對公司過去及現在的經營數字分析,往往也可以合理推測其未來可能的營運變化;而就是解析公司財務報表的主要目的。
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對一家長期經營後(滿完整乙次的產業景氣循環),仍無法產生現金流量的公司,並不適合長期持有它;若想介入投資該公司股票應以配合市場交易動能為主,不應心存不切實際的長期持有幻想!
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