獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

《短評》
1.美國去年第四季GDP成長率下降至僅0.6%，全年則為2.2%，為最近五年新低。美國濟進入趨緩與衰退邊緣，對股權投資者而言，仍是高危險階段，不宜增加持股比例，債券因成為避險資金停留首選，價格仍可能持續上漲。

2.美國房市下挫對消費市場及企業支出以開始造成壓力及負面影響；預料FED雖於九天內降息高達五碼(1.25%)，但未來可能仍將持續降息，預期降息動作要到第二季才會進入停看聽階段。

3.美國2007年全核心CPI為2.4%，仍高於其目標區2.2%上限，這將使FED降息的同時飽嘗通膨壓力，也使停滯性通膨危機再起。若美國真發生停滯性通膨，將使金融市場再度遭到重擊。實質資產及抗通膨商品將再度抬頭。


《市場相關新聞》
工商時報2008.01.31
美4Q經濟停滯成長
【林國賓／綜合外電報導】

　美國經濟捎來重大警訊！美國商務部周三公布去年第四季的實質國內生產毛額（ＧＤＰ）成長年率僅○．六％，不但遠低於第三季的四．九％，甚至只有市場預期的一半水準。估計美國去年全年成長率為二．二％，為五年來新低水準，長達六年的經濟擴張恐將畫下休止符。

　受到ＧＤＰ報告影響，美股周三低盤開出，三大指數跌幅約○．五％。為提振消費者與企業的信心，避免經濟走向衰退，經濟學家普遍認為Fed此次例行性貨幣會期將做成降息二碼的決定。

　華爾街經濟學家原先預測去年第四季的ＧＤＰ成長率為一．二％，但受到房市景氣持續探底與消費者支出縮手的雙重打擊，經濟成長幾乎躺平。

　若與前年同期相較，去年第四季的成長率則達二．五％，略低於第三季的二．八％。

　去年全年的ＧＤＰ粗估達一一．六兆美元，較前年增加二．二％，創下五年來最低增幅，同時危及長達六年的經濟擴張。

　商務部指出，第四季房建活動重挫二四％，是連續八季呈現衰退，也創下一九八一年第四季以來單季最大跌幅，該部門使經濟成長率減少一．二個百分點。

　而占整體經濟活動逾三分之二強的消費者支出也告降溫，從第三季的增加二．八％，下滑至第四季的二．○％，對經濟成長的貢獻度只有一．四個百分點。

　美國去年消費者支出成長率為二．九％，也創下四年來新低，經濟學家警告，隨著房地產價格持續下跌，失業率走升，經濟仰賴消費者支出挹注的可能性將愈來愈低。

　企業支出也呈現降溫，成長率由前季的九．三％，下滑至七．五％。另一個造成整體經濟成長率低於預期的原因則是庫存意外減少，當季庫存總共縮減三十四億美元，約減損一．三個百分點的經濟成長率。

　商務部表示，電腦最終銷售對第四季ＧＤＰ成長率貢獻○．一八個百分點，不及第三季○．二八個百分點。

　Ｆｅｄ所偏好的通膨指標－扣除食品與能源的核心個人消費支出物價指數，繼第三季擴增二．○％之後，第四季再上漲二．七％。