《短評》
1.美國去年第四季GDP成長率下降至僅0.6%,全年則為2.2%,為最近五年新低。美國濟進入趨緩與衰退邊緣,對股權投資者而言,仍是高危險階段,不宜增加持股比例,債券因成為避險資金停留首選,價格仍可能持續上漲。

2.美國房市下挫對消費市場及企業支出以開始造成壓力及負面影響;預料FED雖於九天內降息高達五碼(1.25%),但未來可能仍將持續降息,預期降息動作要到第二季才會進入停看聽階段。

3.美國2007年全核心CPI為2.4%,仍高於其目標區2.2%上限,這將使FED降息的同時飽嘗通膨壓力,也使停滯性通膨危機再起。若美國真發生停滯性通膨,將使金融市場再度遭到重擊。實質資產及抗通膨商品將再度抬頭。


《市場相關新聞》
工商時報2008.01.31
美4Q經濟停滯成長
【林國賓/綜合外電報導】

 美國經濟捎來重大警訊!美國商務部周三公布去年第四季的實質國內生產毛額(GDP)成長年率僅○.六%,不但遠低於第三季的四.九%,甚至只有市場預期的一半水準。估計美國去年全年成長率為二.二%,為五年來新低水準,長達六年的經濟擴張恐將畫下休止符。

 受到GDP報告影響,美股周三低盤開出,三大指數跌幅約○.五%。為提振消費者與企業的信心,避免經濟走向衰退,經濟學家普遍認為Fed此次例行性貨幣會期將做成降息二碼的決定。

 華爾街經濟學家原先預測去年第四季的GDP成長率為一.二%,但受到房市景氣持續探底與消費者支出縮手的雙重打擊,經濟成長幾乎躺平。

 若與前年同期相較,去年第四季的成長率則達二.五%,略低於第三季的二.八%。

 去年全年的GDP粗估達一一.六兆美元,較前年增加二.二%,創下五年來最低增幅,同時危及長達六年的經濟擴張。

 商務部指出,第四季房建活動重挫二四%,是連續八季呈現衰退,也創下一九八一年第四季以來單季最大跌幅,該部門使經濟成長率減少一.二個百分點。

 而占整體經濟活動逾三分之二強的消費者支出也告降溫,從第三季的增加二.八%,下滑至第四季的二.○%,對經濟成長的貢獻度只有一.四個百分點。

 美國去年消費者支出成長率為二.九%,也創下四年來新低,經濟學家警告,隨著房地產價格持續下跌,失業率走升,經濟仰賴消費者支出挹注的可能性將愈來愈低。

 企業支出也呈現降溫,成長率由前季的九.三%,下滑至七.五%。另一個造成整體經濟成長率低於預期的原因則是庫存意外減少,當季庫存總共縮減三十四億美元,約減損一.三個百分點的經濟成長率。

 商務部表示,電腦最終銷售對第四季GDP成長率貢獻○.一八個百分點,不及第三季○.二八個百分點。

 Fed所偏好的通膨指標-扣除食品與能源的核心個人消費支出物價指數,繼第三季擴增二.○%之後,第四季再上漲二.七%。

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