《短評》
1.此次調升存準率直接將銀行體系的強力性貨幣凍結高達2,000億,透過貨幣信用乘數效應,對國內貨幣供給量將產生更大的緊縮效應。

2.央行此次緊縮貨幣,並非起因於總額需求力量,而是因成本推升的通膨壓力,將直接造成企業體資金及個人消費機會成本,同時上升,對目前企業獲利將是負面居多。

3.此時,投資人應避開對利率上升高度負面敏感性行業,如營建不動產業、高負債比率之公司、汽車貸款業等等,相對而言,擁有高額資金的壽險公司,則可享有更高的資金收益。


《相關新聞報導》

20年來頭一遭 央行調高存準率

通貨膨脹巨獸來勢洶洶,中央銀行昨(26)日召開理監事會議,決定「價量並重」「三管齊下」,罕見動用組合型貨幣政策工具—─調升貼放利率半碼、提高新台幣存款準備率,收縮約2,000億元強力貨幣,並調降貨幣總計數成長目標1個百分點;這是央行近20年首度調升存準率。

央行破天荒同時動用三項工具,目的在帶動銀行存放款利率上揚,平抑物價走勢和預期心理。央行總裁彭淮南坦言,先前的中性貨幣政策,已轉向「有一點緊」。由於新台幣實實利率仍為負利率,低於中性利率水準,預期央行下半年將持續升息。

外界擔心央行大動作將衝擊已疲弱不振的台股,彭淮南強調,近日央行沒有調整利率,股價還不是在動?彭淮南說:「央行貨幣政策的調整還是很溫和(mild),不要把這個東西(股市漲跌議題)扔到央行頭上。」

央行7月1日起調高新台幣活期和定期存款準備率各1.25和0.75個百分點,這是民國78年4月以來,央行首度全面調升新台幣存準率,平均存準率將升至5.32%,銀行須多提存約2,000億元,即央行收進2,000億元強力貨幣。

央行並從即日起提高重貼現率、擔保放款融通利率和短期融通利率各0.125個百分點為3.625%、4%和5.875%。這是央行近四年連續第16次升息,合計調幅達2.25個百分點。銀行預計將調升定存利率0.03到0.07個百分點,活存利率則初步維持不動。

央行表示,考量國人理財資產多樣化,資金流動愈來愈難掌握,銀行存款投資成長有限,國內通膨嚴重,因而調降貨幣總計數M2成長目標區1個百分點為2%至6%,即央行會更積極管控貨幣數量,不讓資金過多。

【2008/06/27 經濟日報】

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