景氣進入緩步實質復甦期 ~ 選股能力決定輸贏
半年報在本周一全部公佈完畢。全球電子代工龍頭公司鴻海，因海外投資收益相較2008年第四季，及2009年第一季大增，第二季稅前淨利達165.1億，相較2008年同期之年增率，由連續五季負成長，轉為正成長，累積上半年稅前淨利高達283.77億，相較2008年同期轉為小幅成長1.31%。晶圓代工龍頭台積電，2009年第二季稅前淨利，由第一季之15.59億，暴增至第二季之244.42億。IC設計龍頭聯發科，2009年第二季稅前淨利，也由第一季之69.33億，向上推高至95.1億。傳產水泥龍頭股台泥，則由第一季之1.82億，推高至第二季之20.61億。細究上市龍頭公司，第二季獲利大增的原因有二，第一，產品之毛利率及營業利益率明顯提高，第二，則是海外轉投資收益，尤其是中國地區之轉投資事業獲利，出現自谷底大幅翻升。這是台股挑戰7,000點以上空間的最大原因，也點出未來帶領台股繼續上攻之動力，已不完全是市場充沛的資金動能，將轉為由實際業績題材領軍；不再是普天同慶、雨露均霑，將隨景氣復甦，越來越明顯而呈現遍地開花。
猜測股價指數高低及波動者，是市場極少數動能投機成功者的專長，一般投資人，其實沒必要為每日指數漲跌而提心吊膽，弄得自己日夜精神不寧。憑心而論，若加計還原第三季上市櫃公司除息之權值，讓大盤點數自然往下調整至少200點以上，台股早就突破前波高點。拘泥於點數計算者，其實往往顧了技術分析形式，卻丟掉了最重要的投資本質。
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