獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

沿 著12月平均線擇優買股 ~ 急躁是投資大忌

        在2月初專欄中，筆者已述及觀察2001年 ~ 2007年之股市多頭循環過程中，較明顯的中期回檔波，跌幅最大為40.7%，較小者約為13.3 %，本波最低點為2月6日盤中低點7080點，自波段高點1月19日的8395點起算，拉回幅度為15.7%，拉回整理幅度尚屬理性。

        以月K線觀察，2001年 ~ 2007年之多頭循還過程中，大盤指數曾有4次跌破12個月平均線(年線)，最大12月平均月K線負乖離率只有2004年7月的負9.62%，其餘3次負乖離率均不到負5%，但這四次跌破年線後的大盤指數，均在次月迅速站上年線之上。這顯示，若多頭循環維持不變，則12月K均線，將不容易有效跌破。2月盤中最低點7080點時，12個月平均線乖離率為正1%，並未跌破12月平均線7010點；至2010年3月止(3月只有3個交易日)，12個月平均線已上移至7200點左右，台股若再次回檔，此處可視為重要支撐之觀察點。

        近期美國公布之總體經濟指標偏弱者不少，其中最引人矚目的為其房市及就業市場指標。無論是新屋或成屋銷售均出現明顯自谷底反彈後的再次明顯回檔、而就業市場初領失業就濟金人數連續2周明顯早高，單周增加人數再度逼近50萬大關。此顯示美國總體經濟復甦趨勢雖不變，但力道將不會太強，這將使其消費力量無法強勁復甦，亞太地區出口國對外出口成長欲仰賴美國市場的美夢，極可能受到考驗。

        我國對外出口每月接單自2009 年9月再度拉高至300億美元。自2009年9月 ~ 2010年1月，分別為308.4億美元、317.5億美元、312.6億美元、317.3億美元、303.7億美元，呈現高檔停滯，1月份甚至下滑4.29%。再對照上市公司中台灣50權值股中之38家非金融業權值股之每月營收總額變化，最近2個月單月營收月增率已連續2個月負成長。由此可見，無論對外出口或上市公司營收，均可能面臨谷底反彈回升近一年後的高檔瓶頸區，是否能持續向上突破，美國實質經濟能否轉強，將極具關鍵性地位。