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重點及短評:
「大陸央行昨(13)日公布第三季外匯儲備統計,9月底餘額2.65兆美元,較6月底激增1,940億美元,因第三季貿易順差僅656億美元,專家估計,第三季熱錢流入占外匯儲備增加比重高達四成,且為第一季熱錢流入的7.7倍之多。

中國人民銀行昨天公布9月底外匯儲備餘額為2兆6,483億美元,繼續保世界第一。細究大陸外匯儲備「暴肥」原因,外人證券投資(俗稱「熱錢」)估達763億美元,不但是第一季的7.7倍,且占第三季外匯儲備增加金額1,940億美元39%比重。」


由此可見,中國除了外貿享有高額順差,加上外人直接投資(FDI)外,熱錢也是造成外匯存底激增的主要原因。

在此情勢下,人民幣升值壓力將持續存在,但在中國官方緩升政策下,外部資金將持續進入中國,使其貨幣供給額上升,物價上漲壓力也將不斷提高,股市及房市價格仍可能繼續上漲。


《相關新聞報導》

陸外匯存底暴肥 四成是熱錢

 

大陸央行昨(13)日公布第三季外匯儲備統計,9月底餘額2.65兆美元,較6月底激增1,940億美元,因第三季貿易順差僅656億美元,專家估計,第三季熱錢流入占外匯儲備增加比重高達四成,且為第一季熱錢流入的7.7倍之多。

中國人民銀行昨天公布9月底外匯儲備餘額為2兆6,483億美元,繼續保世界第一。細究大陸外匯儲備「暴肥」原因,外人證券投資(俗稱「熱錢」)估達763億美元,不但是第一季的7.7倍,且占第三季外匯儲備增加金額1,940億美元39%比重。

永豐金首席經濟學家黃蔭基表示,估算熱錢占一國外匯儲備(或存底)的流量比重,可用外匯儲備增加金額,減去同期間貿易順差、外人直接投資及外匯儲備產生的孳息收益。

假設大陸外匯儲備年報酬率5%,以6月底外匯儲備2.4兆美元估算,第三季孳息收益約303億美元。

外人直接投資部分,因9月數字尚未公布,假設9月與8月相同,均為76億美元,如此第三季外人直接投資金額為221.2 億美元。

黃蔭基說,將第三季激增的1,940億美元外匯儲備,減去貿易順差653億美元、外人直接投資221億美元、孳息收益303億美元,不難推估大陸第三季熱錢流入金額達763億美元。

由於大陸第一季資本帳呈現淨流入、第二季為淨流出,將第三季與第一季相比可知,今年下半年來,人民幣與美元脫鉤、人民幣再度回歸匯率改革機制的正常道路後,第三季熱錢湧入數量較第一季激增。

大陸第三季外匯儲備激增,熱錢貢獻四成,這比台灣在外資熱情流入時,熱錢占外匯存底比重最高不超過三成的數字還要驚人,足見人民幣蒙受的強大升值壓力。

在此情況下,黃蔭基研判,大陸勢必加快資本帳的鬆綁腳步,讓QDII(合格境內機構投資者)與一般散戶可更自由與更大幅度的投資境外有價證券,並且鼓勵企業境外併購等直接投資。

【2010/10/14 經濟日報】

 

大陸9月貿易順差 五個月新低

 

中國大陸9月貿易順差創下五個月來新低紀錄,但進口持續暢旺,顯示內需力度仍強,但大陸海關預期,由於國際經濟情勢不明,進出口成長幅度將持續減緩。

綜合外電報導,大陸9月貿易順差168億美元,低於經濟學家一般預期的178億美元。

大陸9月進口總值為1,281億美元,較去年同期成長24.1%,小幅低於經濟學家一般預期的25%,但差別不大。

大陸海關總署統計司統計分析處處長黃國華表示,9月進口主力為煤炭、石油與汽車,顯示大陸內需持續強勁。9月出口總值則為1,449億美元,年增率25.1%,是半年來新低。

【2010/10/14 經濟日報】

 

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