獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

美國27日起標售990億美元公債，加上經濟出現好轉跡象刺激全球債券市場大跌，使美國公債本月即將創下一年來最大跌幅。交易商普遍預期，明年債券市場報酬微薄。

市場預期28日要公布的消費者信心指數會回升，和中國上周末提高利率以抑制通膨，這些因素已使美國公債殖利率攀至一周來的高點。投資人轉進股市追求較高的報酬率也使債券價格下滑；目前全球主要股市已回升到2008年9月雷曼兄弟倒閉以來的最高價位。

東京日興證券經濟學家島津說：「全球經濟今年開始復甦，2011年將繼續成長。美國和中國有通膨壓力，明年股市將提供比債市好的機會。」

十年期美國殖利率27日盤初上揚4個基點至3.42%，為17日以來最高水準；2020年11月到期、利率2.625%的公債跌9/32至93又3/8，相當於面值1,000美元的債券跌2.81美元。

據美國銀行美林公司的指數，美國公債價格本月以來下跌2.4%，為2009年12月以來最大跌幅。包含美國公債、德國公債、公司債和抵押貸款債券的全球債券指數，本月以來則跌0.9%，預料本月結束時將連續第四個月下跌，9月初迄今跌幅達2.2%。

美國27日將標售350億美元二年期公債、28日標售350億美元五年期公債，29日則標準290億美元七年期公債。本月標售規模和上月相同。

Ried Thunberg ICAP的每周基金經理人調查，對公債到明年3月的行情轉趨悲觀。Ried的信心指數在迄23日的一周跌至46，低於前周的48。指數低於50顯示投資人預期價格下跌。該指數是針對管理1.26兆美元的17家債券基金經理人調查而得。

華爾街的大債券交易公司預測，美國公債投資人明年的報酬率可能勉強持平，因為殖利率將從1950年代以來的最低水準回升，且美國聯準會將藉二次量化寬鬆來振興經濟。

彭博資訊調查的聯準會18家初級交易商也預測，投資人2011年買基準十年期美國公債的報酬率可達約1%，殖利率預料將升至3.65%，高於2010年平均的3.2%。美國銀行的美國公債Master指數從1978年編纂迄今，平均年報酬率為8.15%。