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外資撐住台股指數,8200點以上步步為營


外資在秋節連續假日後的三個交易日,持續買超台股,總計從8/28 ~ 9/25日,外資連續買超20個交易日,已追平4月下旬至5月下旬記錄。外資此次共計買超1298億,將大盤指數從7820點,推升至周三(9/25)的8283點,漲幅為5.92%;前次買超20個交易日,大盤漲幅則為5.74%,兩次效應相當接近。

然而,近期在大盤指數越過8200點後,外資買盤推升指數的效應已出現鈍化現象。從9/10 ~ 9/25日,在11個交易中,外資共買超725億,超過連續買超 20個交易日的一半額度,但卻僅推高指數1.12%的幅度。由此可見:8200點以上的台股面臨的賣壓仍相當沉重。


台股日線與三大法人買賣超對照圖
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資料來源:XQ全球贏家

 在美國聯準會柏南克表示9月暫不縮減購債規模之後,道瓊上周三指數一度再創新高,但隨後因美國國債即將於10月中旬再度觸抵16.7兆美元上限,市場關注本月底之前,國會能否順利通過提高舉債上限議案。這是一個老掉牙戲碼,但每次總讓市場投資者好像進戲院看一齣令人窒息的驚悚劇。這次料仍將造成美國市場波動,難免亦將引發全球股市不安情緒。

另一影響市場的重要因子:美國10年期公債殖利率。周二收盤下降至2.65%,離9月上旬盤中高點的3.01%,已出現近期難得一見的回檔幅度,主要受聯準會宣示暫不縮減購債規模的激勵,美國30年期房貸利率近日亦從9月上旬的4.65%下降至最新的4.16%(資料:www.zillow.com)。美國長期利率漲勢趨緩後,預料可舒緩游資從新興市場回流美元資產的壓力,配合MSCI調高台股權重,有利國際游資在台股的買超動作。


美國10年期公債殖利率日線圖
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資料來源:Money DJ

 

近期歐元區及中國公布的總體經濟指標均顯示經濟景氣出現復甦跡象,國際美元指數最低回落至80.37,創2013年2月以來新低。此亦有利於全球游資流動暫時維持穩定。


中國PMI指數
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資料來源:XQ全球贏家

然而,美國聯準會是否會無限期維持QE購債動作?當然不會。美國就業市場復甦速度雖不如聯準會期待,但初領失業救濟金四周移動平均已下降至2007年10月以來新低,失業率已從2009年10月的10%下降至今年8月的7.3%,非農就業人口連續34個月增加,自2010年來共新增620萬就業人口。長期利率維持低檔加上就業市場的持續好轉,造就過去18個月美國房價指數連續性18個月年增率正成長。因此,QE終將退場,這是沒有疑問的。


美國初領失業就濟金及四周移動平均 
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資料來源:XQ全球贏家


美國非農就業人口 
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資料來源:XQ全球贏家

美國失業率
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資料來源:XQ全球贏家

 

 

外資持續性買盤撐住台股指數再度攀高至5月前波高檔區,投資者除緊密追蹤國際金融脈動外,上市櫃公司前3季營收及財報將陸續揭露,在8200點以上的空間仍應步步為營,若無獲利成長超乎預期之優質標的,寧可多看少作,降低高檔套牢風險。

 

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