七大盈餘指標 (2) ~~應收帳款指標。－獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

一、應收帳款指標之意義。

應收帳款指標乃以應收帳款增加率與營業收入增加率對照比較，若應收帳款增加率大於銷貨增加率，則表示其應收帳款催收轉惡，或本身產品競爭力下降以致賒帳促銷比例提高，更甚者可能是下游產業市場需求減弱，對盈餘品質而言，此為負向警訊；反之，則為正向反應。

二、應收帳款指標之公式如下：

應收帳款增加率 = (本期應收帳款 - 前兩期應收帳款平均 ) / 前兩期應收帳款平均

營業收入增加率 = (本期營業收入 - 前兩期營業收入平均 ) / 前兩期營業收入平均

應收帳款指標 = 應收帳款增加率 - 銷貨收入增加率

三、如何判斷應收帳款指標？

若應收帳款指標指標小於零，表示盈餘品質良好；反之，若應收帳款指標大於零，則表示盈餘品質為負向反應。

當應收帳款指標連續幾期都大於零，且持續擴大，則常常是下游產業景氣轉差，或企業競爭力下降之前兆，終將直接衝擊公司盈餘及產生自由現金流量之能力。應收帳款及存貨之增加均是來自營運活動現金流量之減項，若兩項指標同時出現連續多期大於零情況，通常不僅代表企業盈餘品質不佳，往往也是產業景氣轉差或企業競爭力不足之寫照。

應收帳款增加率過高，同時也代表營運現金週轉天數拉長，企業資金運用之效率轉差，若無法得到適當控管，接下來便可能演變成財務結構轉差、企業盈餘下滑之惡性循環。