又有好一陣子沒有動手寫文章了，前一週忙著訂婚，然後又開始準備下一週的終身大事，雖然不是什麼大人物的世紀婚禮，卻也是有許多零零碎碎的雜事，想把市場轉成文字就好像沒什麼動力了，這樣應該不算是偷懶的太過頭吧！哈！
最近一週市場的焦點就在日元，有日本的CPI不如預期的新聞，有歐洲央行對日元不太爽，打算在G7 meeting上對日元表示意見，一時之間，利差交易有如風聲鶴唳，歐元兌日元從158元馬上跌落至155.5左右，消息一被否認，馬上又急速回升，當場殘殺了不少交易員。
其實有關日元的看法，之前曾有短暫的提過，(見http://www.wretch.cc/blog/eric0118&article_id=4753536 日元可能是最便宜的貨幣，但見前未必該買) 及(http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA&article_id=7666646 簡單談利差交易) 在殖利率如此低之下，不斷的貶值似乎是無法避免的原罪。另外再提供幾點思考的方向︰
1. 自人民幣升值以來，日圓正式擺脫亞洲貨幣升值的Proxy，所有賭亞洲貨幣升值的流量全都跑去人民幣及東南亞貨幣上。亞洲經濟圈正式變成中國經濟圈，日元變成Funding CCY的角色更加明顯。
2. 日元現在的價位並不是被干預出來的，而是市場決定的，使得歐洲央行對於日幣的價位並沒有合理的指責理由。BOJ在過去一年來，幾乎並沒有進市場干預，而且外匯存底並未明顯增加，事實上日本的外匯存底己經是成長遲滯了。(若央行干預匯率使之貶值，外匯存底會同步增加，也是可以觀察指標之一)
3. 稍微疲弱的匯率有助於日本通膨上揚。雖然己經告別通縮，但是CPI拉不上來，讓一直想升息的BOJ師出無名，藉由疲弱的匯率，讓進口物價拉高，對CPI有助益，所以BOJ對匯率樂觀其成。
4. 歐元兌日元雖然不斷創下新高，但是歐洲官員是否真的關心仍待觀察，畢竟日本並非歐洲各國的主要貿易對手國，他們比較在意歐元兌美元的絕對價位。
〔歐元區經濟〕財長對日圓疲勢表示擔憂,但難掩經濟成長前景帶來的喜悅
路透布魯塞爾1月29日電---七大工業國(G7)會議召開在即,歐元區各國財長周一對日圓疲弱表示擔憂,但同時各國預計2007年經濟成長料較之前預期值更為強勁. 歐元集團財長主席賈克在新聞發布會上表示:"我們相信當前日本的經濟復甦應反應在日圓匯率上."
他說,這個問題將會在德國埃森召開的G7會議上提出來.參加此次會議的七大國分別為美國、德國、法國、意大利、英國、加拿大和日本.
賈克指出,對于日圓兌歐元近期創下紀錄低位的擔憂正在上升,他表示,比起去年9月新加坡G7會議時,現在他更加急于提出這個問題. 賈克在歐元區13國財長會議後表示:"我們不愿看到匯率的這種波動,因此不得不對此進行討論.我們認為匯率過度波動不利于經濟成長的改善."
歐元區各國財長同歐洲央行(ECB)主席特裡謝討論了經濟前景、赤字以及全球匯率等問題,周二他們將同歐盟(EU)其他成員國的財長進行會晤，日圓兌歐元較歐元問世時的匯率挫跌約20%,但對這種波動的不安幾乎沒有影響對經濟的總體信心.去年歐洲經濟開始快速復甦.
歐盟經濟暨貨幣事務執委阿爾穆尼亞稱:"當前的經濟狀況仍十分正面."
阿爾穆尼亞表示,2006年經濟成長率至少同去年11月預計的2.6%的持平,而今年亦很可能超過當前預計的成長2.1%. 歐元區2005年經濟成長率僅為1.4%,德國經濟在經歷了數年的低迷態勢後復甦,這令政府官員、分析師和投資者相信,歐洲經濟在幾年的徘徊之後開始重上軌道.(完)
--翻譯 沈璐璐;審校 鄭茵 (本新聞摘自路透社)
最近一週市場的焦點就在日元，有日本的CPI不如預期的新聞，有歐洲央行對日元不太爽，打算在G7 meeting上對日元表示意見，一時之間，利差交易有如風聲鶴唳，歐元兌日元從158元馬上跌落至155.5左右，消息一被否認，馬上又急速回升，當場殘殺了不少交易員。
其實有關日元的看法，之前曾有短暫的提過，(見http://www.wretch.cc/blog/eric0118&article_id=4753536 日元可能是最便宜的貨幣，但見前未必該買) 及(http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA&article_id=7666646 簡單談利差交易) 在殖利率如此低之下，不斷的貶值似乎是無法避免的原罪。另外再提供幾點思考的方向︰
1. 自人民幣升值以來，日圓正式擺脫亞洲貨幣升值的Proxy，所有賭亞洲貨幣升值的流量全都跑去人民幣及東南亞貨幣上。亞洲經濟圈正式變成中國經濟圈，日元變成Funding CCY的角色更加明顯。
2. 日元現在的價位並不是被干預出來的，而是市場決定的，使得歐洲央行對於日幣的價位並沒有合理的指責理由。BOJ在過去一年來，幾乎並沒有進市場干預，而且外匯存底並未明顯增加，事實上日本的外匯存底己經是成長遲滯了。(若央行干預匯率使之貶值，外匯存底會同步增加，也是可以觀察指標之一)
3. 稍微疲弱的匯率有助於日本通膨上揚。雖然己經告別通縮，但是CPI拉不上來，讓一直想升息的BOJ師出無名，藉由疲弱的匯率，讓進口物價拉高，對CPI有助益，所以BOJ對匯率樂觀其成。
4. 歐元兌日元雖然不斷創下新高，但是歐洲官員是否真的關心仍待觀察，畢竟日本並非歐洲各國的主要貿易對手國，他們比較在意歐元兌美元的絕對價位。
〔歐元區經濟〕財長對日圓疲勢表示擔憂,但難掩經濟成長前景帶來的喜悅
路透布魯塞爾1月29日電---七大工業國(G7)會議召開在即,歐元區各國財長周一對日圓疲弱表示擔憂,但同時各國預計2007年經濟成長料較之前預期值更為強勁. 歐元集團財長主席賈克在新聞發布會上表示:"我們相信當前日本的經濟復甦應反應在日圓匯率上."
他說,這個問題將會在德國埃森召開的G7會議上提出來.參加此次會議的七大國分別為美國、德國、法國、意大利、英國、加拿大和日本.
賈克指出,對于日圓兌歐元近期創下紀錄低位的擔憂正在上升,他表示,比起去年9月新加坡G7會議時,現在他更加急于提出這個問題. 賈克在歐元區13國財長會議後表示:"我們不愿看到匯率的這種波動,因此不得不對此進行討論.我們認為匯率過度波動不利于經濟成長的改善."
歐元區各國財長同歐洲央行(ECB)主席特裡謝討論了經濟前景、赤字以及全球匯率等問題,周二他們將同歐盟(EU)其他成員國的財長進行會晤，日圓兌歐元較歐元問世時的匯率挫跌約20%,但對這種波動的不安幾乎沒有影響對經濟的總體信心.去年歐洲經濟開始快速復甦.
歐盟經濟暨貨幣事務執委阿爾穆尼亞稱:"當前的經濟狀況仍十分正面."
阿爾穆尼亞表示,2006年經濟成長率至少同去年11月預計的2.6%的持平,而今年亦很可能超過當前預計的成長2.1%. 歐元區2005年經濟成長率僅為1.4%,德國經濟在經歷了數年的低迷態勢後復甦,這令政府官員、分析師和投資者相信,歐洲經濟在幾年的徘徊之後開始重上軌道.(完)
--翻譯 沈璐璐;審校 鄭茵 (本新聞摘自路透社)
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