【本文僅代表個人簡單的推論,不代表獵豹布落格的投資建議。投資有風險,任何投資決策仍須由當事人仔細衡量自身可承受的風險程度後,審慎決定。】

日本消息:


日本大和生命 聲請破產【2008/10/10聯合晚報╱編譯彭淮棟/綜合報導】

有98年歷史的東京「大和生命保險公司」不敵金融海嘯,10日聲請破產保護,成為七年來第一家倒閉的日本壽險業者。 

大和生命10日向金融廳聲請「更生特例法」保護。公司在東京總公司舉行的新聞簡報中表示,大和生命負債總共2695億日圓 (台幣886億8000萬元),比資產超過115億日圓 (台幣37億8300萬元)。 

到今年3月為止,大和生命有1019名員工,公司除了做壽險,近年為了彌補營運成本,挪出資產做高風險的另類投資,以追求高報酬。到9月底為止,這些另類投資後來占了大和生命投資組合約30%,終於在美國次貸危機引起的全球金融海嘯裡滅頂。 

大和生命表示已經盡力做好風險控制,但次貸崩盤造成的問題實在太大,超出公司的預期。 

大和生命表示,公司持有的證券價值重挫,造成虧損擴大,今年上半年淨損110億4000萬日圓。 

在全球金融危機聲中,日本企業的破產率9月劇增34%,達1408家,是八年來增加最快的速率。 

日本上次倒閉的壽險公司是2001年的東京互保公司,欠債9800億日圓。再上去是2000年協榮生命保險,倒閉時負債4兆5000億日圓。 

財務大臣中川昭一表示,主管機關將繼續對保險業進行適當的監管,以保護消費者的利益。 

中國消息:

「榮太子」慘賠 向股東道歉【中時電子報2008/10/21】

因為父親榮毅仁曾經是中國國家副主席而有「榮太子」之稱的榮智健,今天為了他領導的中信泰富公司在外匯交易中損失慘重而向股東們公開道歉。在香港上市的中信泰富主席榮智健說,由於集團財務董事在未取得主席的同意下簽訂了澳元買賣合約,以市值計算已損失了一百四十七億元港幣,大概是公司市值的一半。 

這是香港上市績優股公司迄今因為美國次級房貸引發的金融海嘯中,最大的一宗虧損事件。由於這宗未經授權的買賣,中信泰富發出盈利預警。榮智健說,集團財務董事為了減低澳洲鐵礦項目面對的貨幣風險,在未得到公司主席的同意和審批下,簽訂了若干槓桿式外匯買賣合同,即英文的accumulator。榮智健說,財務董事未有遵守對沖風險政策,並超越職權,財務董事張立憲及財務總監周志賢經已辭職,並接受公司的紀律處分。


個人簡單想法:

景氣好時, 由於銀行, 企業, 投資者, 消費者都對未來有非常樂觀的信心, 故在假設投出去的資金都很迅速回收或迅速賺回來的前提下, 對風險的控管自然就會不自覺的放鬆. 而現今的金融海嘯, 我們可以看到, 最初由於高漲的物價, 房價等, 造成消費者無力承擔, 而使景氣收縮, 復又因歐美銀行的連動債包裝術承受不起過高的虧損, 而導致今日的銀行連環爆. 種種惡性循環的交互影響下, 使得銀行間不敢放款, 企業無法借貸資金週轉, 投資者因近期劇烈的虧損而對投資裹足不前, 消費者不敢消費, 使現代經濟社會的活水資金流動產生困難. 歐美各國的紓困案首要目的就是使各銀行勇於將資金貸放出去, 才能免於「大蕭條」的時代再度來臨.

那除了歐美各國之外, 亞洲國家和新興國家會不會也踩到地雷呢?日本的大和生命「近年為了彌補營運成本,挪出資產做高風險的另類投資,以追求高報酬」, 雖然沒有說是做什麼高風險的投資, 但能讓一家壽險公司破產, 推估風險等級應和「連動債」差不多. 我想, 大和生命會做高風險的投資, 應是和日本長期的低利率環境有關.

那中國呢?中國是一個會封鎖消息的國家, 他的利率只比台灣高一點, 又沒有澳洲那麼高, 所以中國的銀行業者應也有做一些高風險的投資, 如上述新聞「榮太子」「簽訂了若干槓桿式外匯買賣合同」.及之前中國銀行投資黑石私募基金.

結論:

我現在擔心的事情是不只歐美國家踩雷, 亞洲二大經濟體中, 中國和日本會不會也踩雷呢?日本長期的低利率是個會逼使日本銀行踩雷的驅動因子。中國在一切向錢看的經濟發展過程中, 中國銀行會不會也為了眼前的利益去踩雷呢?若中國銀行有踩雷, 又像毒奶粉一樣封鎖消息, 那消息一旦爆發, 威力就會像山洪爆發一般.

希望以上的擔心不會發生, 金融風暴能迅速過去, 讓經濟能趕快恢復元氣. 而我個人認為為了預防上述情形的發生, 近期還是先觀望一陣子為宜.(先避開這個財報公布季節再說)


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