透析經濟聰明投資推薦序 作者:郭恭克

這本書是我離開學校進入金融市場超過二十年後,把講究嚴謹思考邏輯的經濟學理,經由過去幾十年市場實際發生的現象,來說明如何經由對經濟趨勢的觀察與研判,幫助投資者擬定理性的投資策略與妥適的資產配置之思考與方法,最透澈又實用,且深入投資市場實務的經典書籍。

本書無論對股票投資人,或是債券型金融商品投資者而言,都是一本絕佳的參考書籍,筆者更建議專業的金融資產管理者,為精進自我的專業思考能力,更應擺在案頭、反覆閱讀,在瞬息萬變的金融市場中,時時刻刻提醒自己正確的投資思考邏輯之重要性。

從盤古到今,不同的民族、不同的朝代,無論種族人數多寡,也不管文明興衰,自有人類歷史記錄以來,人類因對本身生死由來、去處無從確知,心中疑惑終身難解,於是乎,便有各種宗教神祇之產生。透過對宗教神祇或祖靈之祭祀膜拜行為,人類求取心靈的平靜或撫慰遭遇各種挫折的無力感;各民族都有其特有的敬天法祖、祭祀儀式,以祈求上天憐憫、天下太平、四時有序,風調雨順。

人類自古即知,天地運行、四季榮枯,自有其日月興衰、先後時序。任何的民族均知,有催生大地綠意盎然的溫暖春陽,必有摧殘拉枯的酷雪與寒冬;是故,他們只祈求四時有序、大地運轉如常,卻從不要求祖靈或上天讓日月不垂、嚴冬不至、大地長春。

經濟社會運作造成的總體經濟景氣榮枯或產業興衰循環,正如大地四時天候之呈現,投資者無可避免必須面對市場之變化,有激情澎湃的多頭上升行情,必有遍地悲歌的下跌殺戮戰場。吾等只能在四時轉換交接時刻將至之時,提早因應、順勢而為,方能規避災禍,甚至借力使力從中謀利。

本書詳述造成經濟景氣循環之成因,以及在各個經濟景氣循環階段,市場會產生何種經濟現象,不同的金融商品或資產價格會產生如何變化,每種成因與結果之間,都存在自然但卻十分嚴謹的邏輯鎖鍊,透過閱讀本書,讀者可將艱澀難懂的經濟學理與分析程序,以環環相扣的自然思考邏輯,得到全面性的觀念釐清。

用心閱讀完本書後,讀者將發現金融投資與資產配置,其實是可以化繁為簡的,只要明瞭構成經濟景氣波動的成因及結果,讀者在擬定投資決策上將更為踏實與篤定。我們將願意虛心面對市場的短期波動,並以更有毅力的耐心去等待投資耕耘的開花與結果。

由本書四種景氣循環期說明,讀者很容易發現,股價最低點往往出現在經濟景氣衰退期末段,也就是企業各項營運成本最低點時,企業獲利即將從谷底回升;股價高點則出現在經濟景氣加速成長期,也就是各項營運成本最高點時,企業獲利即將從高峰下滑。相對地,債券市場利率低點則出現在景氣復甦期,此時,市場仍充斥悲觀氣氛,但債券市場漲勢卻已悄悄劃下休止符;債券市場利率高點則出現在景氣擴張趨緩期,此時,物價仍續創高點,一般投資人仍對股市多頭行情依依不捨,但隨物價從高點反轉向下,債券市場多頭行情就此展開。

對股票投資者而言,市場最佳長線買點往往在景氣衰退末期,也就是股票市場氣氛最悲觀時,最佳長線賣點則往往出現在景氣加速成長期,也就是市場氣氛最樂觀時。印證了股票市場一句名言:「賤取如珠玉,貴出如糞土」,更像黃石公園裡,四季分明、盛極而衰、冬盡春來的自然法則。

我願意以平常且喜樂之心面對金融投資市場的各種長、短期波動,並妥適因應從中得到應有的超額報酬;也願意以最大誠心推薦本書給所有讀者,分享筆者經由閱讀本書後的喜悅。



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