【內容簡介】

  各位,下一個最好的投資機會,不在於股票、債券或房地產,而是原物料,也就是我們日常生活基本所需的大宗物資。聰明的投資人已經知道,歷經十年的低迷行情,股票市場已經不是賺大錢的地方。想在未來取得勝利的賭注,得跟著全球經濟成長的腳步向前邁進,不要留戀往日榮光。

  全球經濟秩序正在快速重整,它不但改變了許多人的生活,也正迎向原物料市場大多頭行情的到來。由中國領軍的亞洲地區正在崛起,預料到了2020年,這個發展中的區域在全球經濟產出中,將包辦驚人的三分之二。當數以百萬計的人躋身中產階級之後,他們必然渴求各式各樣的消費商品,包括電器用品和汽車等,從而推動原物料的巨大需求。到目前為止,發展中國家在經濟發展上的昂首闊步已帶來驚人效應,但好戲才正要開始而已──這正是原物料投資的大好消息!

  從可可到銅,原物料世界充滿了機會。儘管好長一段時間以來,原物料行情屢創新高,而股票、債券市場則呈現低迷,但大多數的投資人卻沒能把握住這個彼消此長的契機。現在,機會就在眼前!

  瞭解原物料投資已是保障未來投資成功的必修課,《原物料投資一本通》正是投資人不可或缺的指導,不管是華爾街大亨或是鄉鎮城市的退休人員,都必須瞭解如何才能在這個熱門的原物料市場中進出自如。這本實用指南的內容包括:

  .為何在任何安全分散的投資組合中,一定要納入原物料這一塊;
  .最重要的原物料商品介紹,及其影響行情的因素;
  .為何原物料行情常與其他投資商品的走勢相反;
  .為何原物料是下一個大熱門的投資項目。

你知道……

  .現存油田老化,產量正逐漸衰減中?
  .只是一枚黃金婚戒,就必須開採250公噸以上的礦石?
  .目前全球已知的黃金,大約有9成已被開採?
  .銅、鎳或鋅礦要量產,不但要花大錢,還得再等上5年?
  .糧食產量每年增加2%,但耕地面積每年卻只增加0.2%?
  .降雨太少,連帶會使得國際糖價暴漲?
  認識世界經濟,掌握投資脈動,你一定要搞懂這些原物料商品

  原物料行情正處於熱潮,而且預料將更趨紅火。由於供給減少、需求大增,使得我們日常生活使用到的大宗物資進入大多頭行情。一旦全球經濟成長重新啟動,渴求原物料的呼吼將會傳遍全世界。

  本書作者約翰.史帝文生以淺顯易懂的文字介紹原物料交易,將這個迷人且對全球經濟成長舉足輕重的原物料世界,揭示於眾人面前。從芝加哥的期貨交易所,到中國上海街頭,我們的生活無一不受到原物料行情所影響。在《原物料投資一本通》裡,史帝文生闡述了我們一定要瞭解原物料的原因,也讓我們知道在即將到來的大多頭行情中該如何輕鬆獲利。


【作者簡介】

約翰.史帝文生(John Stephenson)

  現任第一資產投資管理公司(First Asset Investment Management Inc.)資深副總裁兼基金經理人,負責多項投資委託,尤其專精能源及資源商品投資。著有《非常時期投資指南:加拿大投資者奧秘》(Shell Shocked: How Canadians Can Invest After the Collapse),並撰寫投資雙周報《資金焦點》(Money Focus)。他的意見及評論經常被彭博新聞、路透社及《華爾街日報》等媒體報導引述,也是彭博電視、加拿大商業新聞網及加拿大CBC電視台等節目經常邀請的來賓。

  史帝文生畢業於滑鐵盧大學(University of Waterloo)機械工程學系,並取得歐洲工商管理學院(INSEAD)企管碩士學位,同時擁有特許金融分析師(CFA)及金融風險管理師(FRM)資格。他曾被投資情報業者布蘭登.伍德國際公司(Brendan Wood International)遴選為加拿大50位最佳基金經理人之一。

【譯者簡介】

陳重亨

  淡江大學國貿系畢業,曾任《財訊快報》、《經濟日報》編譯,譯作散見於財信、皇冠、時報、遠流、臉譜等出版公司。譯有《我們相信聯準會:金融救世主柏南克傳奇》、《一學就會!好看、好懂、好好笑的個體經濟學漫畫入門》、《彼得林區征服股海》、《彼得林區選股戰略》、《投資心理學》等書(以上皆由財信出版)。


【目錄】

推薦序
前言
第一章 談談原物料:投資原物料最精明
第二章 出發:企業或原物料?
第三章 油井噴發:原油投資
第四章 鑽探美元:天然氣發大財
第五章 追求黃金:黃金和貴金屬致富術
第六章 挖掘財富:讓工業金屬和礦區幫你賺錢
第七章 開心農場:糧食價格上漲的饗宴
第八章 早餐外帶:食品的投資機會
第九章 食前方丈:穀物的投資機會
第十章 「大」商機:大宗物資的投資
第十一章 投資原物料:為什麼該投資原物料?


【內文搶先看】

下一個大多頭市場已經到了,但不是房地產、債券或股票,而是原物料。歷經整個世代以來最嚴重的金融崩潰,與過去十年來史坦普500指數(S&P 500)的空頭走勢後,原物料已經成為唯一值得投資的市場。更棒的是,透過原物料市場,也等於是間接地參與目前全球唯一爆炸性成長的亞洲地區。

負債沉重的西方國家將面臨幾年的低迷成長,就業方面的表現也相當悲觀。儘管如此,原物料市場預料還是十分暢旺,因為期貨市場交易的大宗物資正是都市化和工業化所需的原物料。如今世界上許多地方正急速發展,數億的人民掙脫貧困而崛起,這是歷史上從未出現的景況,他們逐漸成為全球消費者的一員,對於原物料市場正是大利多。

新標準 

西方國家的消費者已經享受了20年以上的好日子,房地產價格穩定成長,利率則反向走低,就業情況也一向表現良好。而今,由於2008至2009年的全球金融危機,暴露出了大多數的消費者和政府都背負了過於沉重的債務。各國政府挹注數兆資金來穩定經濟,但是失業率仍居高不下,經濟成長的腳步也過於遲緩。西方經濟體過去20年是靠債務養大的,如果要擺脫過去那種負債過多而儲蓄過少的惡習,力圖振興,其過程必然是舉步維艱且充滿痛苦。

但亞洲經濟體則呈現相反的態勢。亞洲經濟正在崛起,原物料市場也隨之被各方看好。中國和印度在2008至2009年全球金融危機中的表現,硬是比西方國家好得太多了。這些新興市場經濟體,國家的負債漸低,外匯存底豐厚,消費部門才剛冒出頭。以2010年初來說,中國的政府負債相對國內生產毛額(GDP)的比例是159%,但同期的英國卻是驚人的466%,兩者相差近三倍之巨。這麼一來,誰還會懷疑亞洲成長錢景無限,西方國家則呈低迷的說法呢?

未來的投資機會將源自快速成長的亞洲經濟體,而不是靠西方國家。這對原物料市場正是個利多,因為經濟成長一定要靠實質的物資投入。西方國家普遍都欠下太多債務,而且也拖欠太久了。過去這種奢侈浪費的後果,將是未來幾年低迷的經濟成長,其擴張速度必然不及正常狀況下的景氣循環。在2000至2009年之間,美國股市的投資報酬率呈現負數,失業率也大幅上揚。

雖然西方經濟體又開始復甦,但這個擴張動力來自政府部門,而不是源於企業或消費。既然失業率仍然這麼高,消費者自然會看緊荷包。在這種預期低成長的環境中,股票、債券和房地產等傳統投資市場還能好到哪兒去呢?

不可能。1970年代,當股票和債券無所作為之際,原物料行情熱火朝天。在那十年之中,美國狀況穩定,歐洲則是帶動全球成長的火車頭,南韓、日本和台灣則大步向前邁進。而這一次,全球有五分之四的人口正從經濟谷底崛起,數十億人將會成為消費世界的一員。對於大宗物資的需求必然激增,這些都市化和工業化必要的物資別無其他替代品,而且它們的供給也都各有限制。等到投資人都想在下一場大多頭市場中分一杯羹時,這個上揚的呼吼必定驚天動地,但它不在於股票、債券或房地產,而是在原物料市場。

走貶的美元 

走貶的美元會讓原物料市場的多頭走勢更為昂揚。由於美國不論公私部門的負債都顯沉重,投資人非常擔心聯準會可能加印鈔票來支應國家的債務。

在利率水準處於歷史低檔,國家的資產負債表看來就是病容十足,且短期內絕不可能改善的情況下,必然造成美元匯價走貶。這正是原物料市場的利多,一方面是因為這些商品的價格多以美元計價,再者投資人也更能體會到實質商品的價值不會因此蒸發。儘管美元可能氾濫全世界,但市場上會有多少銅料卻有其定量。

為了提振衰退的景氣,並帶動消費,美國的國庫大開,花起錢來像個獲准上岸、喝得爛醉的水手。整個美國的貨幣供給一下子突增數兆美元,讓美國的最大債主──中國擔心不已。中國已經公開表露他們的憂慮,關切美元的未來走勢,擔心它對中國的外匯存底帶來不利衝擊。持有走貶的美元存底,僅能支領菲薄的美元利息,實在很不划算,一旦中國認定事實就是如此,那大家就要小心了。假如中國央行把15%或20%的外匯存底轉換為黃金或其他強勢資產,美元匯率必然大跌。

迪斯可年代?

迪斯可流行樂和原物料有一個共同點:它們的全盛期都出現在1970年代。在那十年裡頭,股票和經濟停滯不前,原物料市場卻是好生興旺,通貨膨脹也同樣紅火。當時在美國,數百萬的戰後嬰兒潮世代剛進入社會工作,成為中產階級,成立自己的家庭,買房子、買車子,還有許多家電用品,這些都是原物料市場大多頭行情於焉開展的利多因素。二次大戰之後的德國和日本也努力提振,進行再工業化,全球迅速增加的中產階級都要買房、買車、買家電,這些也都成為原物料的利多,使得1968到1982年間的原物料行情高潮迭起。

這些生活必需品的需求造成通貨膨脹,而這些做為基本原物料的大宗物資與通膨成分正是直接相關,因此投資原物料就成為對抗通膨的避險方法。通貨膨脹會吃掉債券和股票投資組合的價值,但吃不掉原物料投資組合。對於原物料的需求刺激價格上揚,漲幅不但足以抵消通膨侵蝕,還大有餘裕。結果,是原物料保護了購買力。這一點很重要,因為投資人最在意的正是經過通膨調整之後的實質購買力。

現在,美國許多銀行的狀況都很糟,民間和政府要改掉過去的奢靡習慣,努力減少融資槓桿比例,可能都要吃上好幾年的苦頭。在政府和民間債務沉重的情況下,經濟成長看來很可能呈現低迷遲緩。擴張遲緩的經濟,又會拖累投資和獲利,投資人想靠股利和利息來賺錢就更不容易了。不只是在美國,可能還包括西方大多數國家都將進入低成長時代,因此投資史坦普500指數的股票看來相當不智。深受亞洲快速成長所推動的原物料,才是未來十年最好的投資市場。喇叭褲和迪斯可音樂或許難再流行,但整個投資氛圍卻可望重現1970年代的盛況,當別的市場低迷停滯之際,唯有原物料市場一枝獨秀。

真材實料的誘惑

我擔任基金經理人領受到許多樂趣,其中最令我感到愉快的,莫過於拋下那些電腦報表的書面資料,親身探察散布於全國各地的油田、礦區、轉運站和天然氣工廠。當我撇開電腦螢幕,驚嘆於遼闊的廠房、複雜的技術綜合體,也同樣令我感到非常愉快,正是這些料想不到的重要實物資產讓世界正常運轉。

儘管這些原物料的生產者在推動全球經濟運作中的角色如此重要,大多數人對此竟是毫無所悉,不但絲毫不予理解,甚且往往充滿了偏見。在新產品誇張氾濫,充斥著高昂行銷活動的今天,工業世界似乎悲哀地落伍了。我們歷經的這個時代,華爾街和其他重要的行銷者都誤導了投資大眾,把投資重心擺在那些最尖端的技術和高昂的金融活動上。

但是,當股票和債券行情低迷停滯,通貨膨脹勁道十足之際,原物料行情就會大幅翻揚。在一個複雜難題太多而解決辦法太少的世界裡,投資人想要的是一些比較簡單的東西,一些實實在在可以把握的實質物品,在帳目上不會虛構造假,其去向流程明明白白、清晰可辨。原物料就是這種讓你看得見也摸得到的東西,它就是你日常使用的物品,在這個充滿波折的時代,它更是一種實實在在的保值工具。

假如你能夠再充實一些原物料的知識,更瞭解這個市場,也就能夠更加明白整個經濟趨勢和我們賴以維生的這個世界,那就再好不過了!原物料市場提供我們的,不只是一個有趣的投資領域,同時也是一扇窗口,引領我們更深入瞭解投資世界,幫助我們成為更厲害的投資人,這不只限於原物料方面,舉凡股票、債券、房地產、外匯和新興市場等投資,都包括在內。

大部分的投資書籍都善於提出各式各樣的投資理念或理論,卻無法提供你獲利賺錢的實務資訊和知識。但本書迥然不同。它不但會談到個別企業,也會討論整個產業,同時還包括橫跨全球的價值鏈,以及現今各個市場與未來的聯繫和關係。本書要解釋的就是我們周遭的這個世界,它是如何運作,是什麼因素造成它的起落漲跌,而各位身為投資人,又該如何洞燭機先、掌握勝算。

過去那些屢試不爽的投資途徑,讓許多投資人在2008至2009年的市場崩潰中慘賠出場。過去運作無誤的老辦法,現在已經失靈了。這個世界變了,所以投資也不能不跟著改變。原物料走勢就是跟股票、債券相反,如今這個慣常遭到忽視、卻是非常重要的投資變化,現在終於要啟動了。

本書就是各位投資人航向下一個世界的藍圖:原物料的世界。它將引領各位檢視各個產業狀況,讓各位明白這個大世界的各個環節是如何建構與配合運作,包括農業、礦採和能源產業,以及這些重要原物料背後的生產與消費特性和相關國家地區的情報。各位也會學到許多參與原物料投資的方法,同時理解這樣的投資才叫精明而非有勇無謀。

事實上,原物料絕非虛無縹緲,它早就在你的日常生活中占有一席之地。你早上提神醒腦喝的咖啡、你開車上路靠的是汽油,這些都是原物料。你賴以維生的食物,從農民的田園到你的餐桌上,更足以展現原物料世界是如何將全球連結在一起,周遭世界的風吹草動,都可能對芝加哥交易所中的行情帶來重大衝擊。簡單來說,原物料正是各個市場的重要連結,也是全球經濟和股市走向的有力指標。

但是,大眾對於原物料投資組合大都還懵懵懂懂。本書將會改變這一點,它不但要澄清關於原物料交易的種種偏見和迷思,也要大膽提出兩點宣示:每一個投資組合都應該將原物料包括在內;如果不包括原物料在內,你的投資組合就危險了!

這本書的目標很簡單:掃除對原物料交易的偏見,讓各位看見它的真實面目。這是未來十年最棒的投資資產。 

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