(本文內容並非任何型式之投資建議,內容謹供個人研究心得,任何投資決策應自行衡量風險,妥善理財,本文作者及本部落格不負任何盈虧之責!)

美國本月公布CPI年增率2.93%,較上月3%微降;扣除能源與食物的核心CPI為2.27%,較上月2.24%微升。


比較核心CPI年增率與製造業平均時薪,可以看到調薪幅度從2010年開始不及物價上漲幅度。在美伊關係緊張推升油價之際,可能會再造成整體CPI也呈現上揚,未來美國人民的生活壓力或將有增無減。


以平均時薪年增率比較核心CPI年增率更可看出去年兩者的大幅背離,即使就業情況一再改善,大部份的經濟指標指向美國經濟弱勢復甦,但美國人民的生活品質並無因此大幅改善,或許也是零售銷售年增率持續下降的原因。猶幸物價上漲幅度在近期趨緩,需待後續觀察是否止穩下跌。


比較核心CPI與核心PPI(本月2.96%,上月2.98%,微降),扣除食物與能源的上升走勢尚未明顯改變。


完成品的PPI指數年增率有大幅下滑的趨勢(本月4.14%,上月4.83%),與核心PPI不同;加以考慮前述整體CPI的下降趨勢,或可稍減整體物價的壓力,但也將使得FED的QE3不至於在此時推出。因為趨向正面的經濟景氣方向,逐漸增溫但尚未失控的物價壓力,FED應不致於在此時冒然加入貨幣政策變數的風險;甚至在未來核心物價壓力若無法有效下壓的情勢下,考慮提前緊縮貨幣的可能性是存在的。



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