分析現金流量表的三大重點:
一、會計盈餘與來自營運活動現金流量之差額來源分析。
二、長期累積之自由現金流量呈現正數或負數。
三、三大現金營運管理活動之邏輯關連性分析。
對一家長期經營後(滿完整乙次的產業景氣循環),仍無法產生正自由現金流量的公司,並不適合投資人長期持有它;若想買進該類型公司股票,應以配合市場題材及動能為主,不應心存不切實際的長期持有幻想!
在台灣很多二線、三線的DRAM、TFT-LCD 等高資本支出的公司,其長期累積自由現金流量都是負數,股本形成過程中又有很高比例來自現金增資,這些公司都不應成為長期持有的投資標的。
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