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《獵豹短評》
1.中國近年外貿順差年年累積出驚人數字,但匯率又採緩升政策,這將使其內部貨幣供給額不斷攀升,進一步形成物價上漲壓力,加上內需消費力轉強將使其物價壓力有增無減;貨幣當局為穩定物價及替經濟降溫,緊縮動作將會持續不斷,除非匯率改採快速升值,否則前述情況不易改變。

2.可以預見,未來一段期間,中國匯率仍將緩升,但利率與物價仍將持續攀高!


《市場相關新聞》

2007.03.22
CPI增幅雖稍偏快 周小川:未見中期通膨加劇趨勢
【徐晨縈/綜合報導】 

中國人民銀行行長周小川日前在參加泛美開發銀行年會時表示,雖然過去四個月居民消費價格指數上升,但並不說明中國經濟存在中期通貨膨脹加劇的趨勢。

周小川強調,「我們擔憂的是通貨膨脹趨勢,不是當前的通貨膨脹水準」,儘管去年中國大部分月份保持「高增長、低通膨」的趨勢,全年消費價格指數(CPI)較前一年漲幅僅為一.五%,但最近幾個月CPI增幅稍微偏快。

大陸自去年十一月份開始,CPI漲幅呈擴大趨勢,十一月CPI上漲一.九%,創下二十個月新高,十二月的增速更是達到二.八%,加上一月份的二.二%和二月的二.七%,CPI增幅連續三個月保持在二%以上。

為了對可能出現的通脹惡化進行控制,中國人行在上周六決定加息。

興業銀行分析師認為,信貸的快速增長及可能由此引起的投資高增長,是此次中國人行加息的主因;而通貨膨脹則只是輔助因素。以目前數據判斷,至少目前還很難斷定通貨膨脹已經或即將出現加速的跡象。

對於人民幣匯率方面,周小川表示,人民幣匯率取決於市場供需,並無預設目標。

周三人民幣兌美元匯率中間價為七.七三五五元。中國外匯交易中心詢價系統收七.七三四○元,較上一日收盤價七.七三七五元上漲。

外匯交易員認為,人民幣兌美元經過短暫整理後,昨日中間價直接跳高,並推動匯市整體走強,預計短期內將破七.七三元關卡。

基於二月份的貿易順差大大膨脹,且缺乏有效措施抑制其增長,雷曼兄弟經濟學家孫明春調高大陸經常項目盈餘的預期,今年的預期從七.八%上調到九.六%,二○○八年從六.五%調高到八.二%。同時,GDP增長率也從預期今年的九.六%調高到九.八%。

在匯率方面,雷曼維持了匯率預期,今年年底人民幣兌美元匯率可望來到七.五元。



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