安東尼‧波頓 改執掌中國基金

有歐洲股神之稱的安東尼‧波頓,重出江湖改操中國基金,雖然投資組合暫時小套牢,
但他認為中國股市底部已近,下半年有機會反轉向上。


    


         素有「歐洲股神」封號的富達歐洲基金前經理人安東尼‧波頓,在退休兩年之後,今年四月重返基金操盤行列,負責富達今年發行的中國基金(China Special Situations investment trust) 操盤。
        這檔基金主要投資在香港及海外(含台灣)掛牌的中國內需消費股,未來他能否以優異績效贏得「中國股神」封號,
大家都在等著看!
     「歐洲股神」與「全球最高速成長的基金大國  ─ 中國」的組合確實有賣點,富達這檔中國基金4月首募金額達到4.6億
英鎊(新台幣225.4億元),但跟原先的6.3億英鎊(新台幣308.7億元)目標有一段差距,除了受歐債危機、中國打房等因素影響,也可能跟基金的管理費率偏高以及波頓本身動向有關。
        這檔基金的管理費率高達1.5%(大多數基金約收取1%),如果經理人基金績效超過MSCI中國指數達一定標準,即使基金績效是負的,還有額外分紅。此外,波頓僅承諾負責操作「至少兩年」,兩年後可能由他培訓的經理人接班,部份波頓迷因此不敢放心申購,畢竟波頓本身多次強調「投資中國要著眼未來五年、十年」
       波頓操盤的這檔中國基金屬於封閉型,已於4月19日依每股淨值100英鎊價格在倫敦交易所掛牌,截至7月21日淨值為94.48英鎊,意謂該基金的投資組合處於小套牢,與MSCI指數表現相當。不過,或許是市場看好波頓和中國市場的潛力,當日基金的股價為101.7英鎊,稍高於掛牌價,參與首募的原始投資人若以此價在市場賣出,還小賺。
       事實上,這檔基金掛牌後,中國上証指數一度跌至今年新低,也因此讓波頓的中國投資組合績效不彰。但波頓強調,中國股市底部以漸浮現,下半年有機會轉折向上,當前市場氣氛低迷正是撿便宜的好時機。他還告訴媒體,如果市場氣氛很樂觀,他反而需要擔心。
        波頓強調,中國股市已修正長達一年,中國當地基金可用來加碼持股的現金水位頗高,國際投資人持有中國股票水位亦低,而他走訪發現,中國中小企業整體而言,資產負債表超乎預期的穩健,許多公司擁有淨現金部位,儘管對部分公司來說,企業治理與政策風險仍是一大隱憂。
        波頓表示,不少歐美人士擔心中國房市泡沫化問題,最後會演變成美國的次級房貸風暴,這其實是以西方眼光看待中國所得出的錯誤節論。他說,中國儲蓄率高,住房需求大,房貸問題沒有外界想像嚴重,預期中國打房等緊縮措施下半年將進入尾聲,股市向上動能將得以恢復!
       




安東尼‧波頓(Anthony Bolton)
現職:富達國際投資總裁/中國特別時機投資信託基金經理人
經歷:富達投資總監、董事總經理、Schlesinger投資管理公司基金經理人、
            Keyser Ullmann公司投資分析師




【完整內容請見《Money錢》2010年8月號】




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