獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

前言

《今周刊》特別邀請謝金河、呂宗耀、郭恭克、毛仁傑、鄭超文與陳忠瑞等六位大師，從基本面、技術面等不同的觀點與角度，搭配五力分析，給予投資人2011年的選股策略與建議，以及值得長線布局的穩賺標的。

日前《今周刊》最新出爐的二○一○年度字「悶」，正是大多數投資人心情的寫照。過去三年，《今周刊》票選出來最能代表當年度的字分別是「慘」、「亂」與一○年的「悶」，對照大盤指數表現恰巧如此。○八年全球遇到金融海嘯，大盤指數從元月的七三八四點，跌到當年度十一月的三九五五點，「慘」最為貼切。爾後展開大多頭行情，一直漲到二○一○年元月的八三九五點，只要有買股票，幾乎個個都賺，可以用「亂買亂賺」來形容。而一○年從年初以來指數在八千點上下盤旋震盪，好不容易最近突破盤整大漲一波，但是投資人因為害怕套牢不敢買，或是不知該買什麼，甚至抱錯股，以致沒賺到錢，真的是「悶」到極點。

面對操作難度高的大盤，投資人要如何適從？一○年，謝金河曾大力推薦華航，當時股價十一元，最高漲到二五．七元，漲幅達一三三％；呂宗耀則推薦聯鈞，股價從一○年年初時的四五．三五元，上漲到九一元，漲幅達一倍。因此，特別協商大師拿出一一年口袋私房股，並運用五力分析來解析推薦個股的優勢，與讀者一起分享。

相較於一○年的「悶」，大師們一致認為，一一年行情大有可為，預期在ＥＣＦＡ（兩岸經濟協議）效應發酵，兩岸關係更緊密，以及開放陸客來台自由行等題材加持下，預估指數可望上看九千點，或是越歷史高點一二六八二點，對投資人來說，一一年大盤看漲，至少先吃下一顆「定心丸」。

其中，對大盤看法最樂觀的首推呂宗耀。他曾經多次強調，大盤指數未看到一二六八二點前，「絕對不要看壞，只要下跌就是買進機會。」以目前指數位置來看，還有上漲四成的空間。謝金河則認為，這次「萬點行情」真的來了，絕對不要輕忽市場資金過多所帶來的乘數效應，加上政府持續祭出打房政策，將逼使資金從房市轉向股市。謝金河特別提醒要觀察台幣匯率走勢，匯率升值引來熱錢，「攸關未來選股方向」。一一年股市有很好的機會，「就看政府要怎麼引導行情」。二○一二年有總統大選，馬英九總統要贏得選戰，「勢必要端出更多的牛肉。」

郭恭克提醒，一一年大盤的動向，兩岸關係以及能否緊扣與中國內需相關題材，有絕對的關係。他認為，一一年中國進入「十二五」規畫，在大力拉升民富層次後，勢必會直接、間接帶動兩岸與內需消費有關的議題。其中，開放陸客自由行來台，就是中國「民富」的一種表象。

口袋名單條件一／公司每年業績有成長三成實力

鄭超文從技術線形分析，他認為，以周線與月線推測，大盤在一六年前有挑戰二萬五千點機會。前提是兩岸關係要更進一步開放，跟隨中國經濟腳步成長，台灣大盤才有機會「逆勢」衝高表現。

一○年，不少投資人眼睜睜的看著大盤上漲，手上的持股不是不動如山，就是還往下跌，能夠賺錢的機會不多。面對這種高難度的盤，不少大戶索性在第四季「封盤」，減少進出量。至於一一年，要如何挑選「穩賺」標的，為自己的荷包加分。大師們認為，一一年選個股的方向「跟著政策趨勢」就對了。從年初上場的ＥＣＦＡ、金融業登陸、陸客自由行到兩岸生技產業開放，以及政府陸續通過包括面板等產業到中國設廠等，牽涉的行業、個股很多，只要多下工夫挑選好股與足夠的耐心長線持有，投資就可以獲利。

毛仁傑認為，面對一一年詭譎的投資環境，公司的基本面還是最重要的。一家公司獲利有沒有成長性，往往決定股價表現，反倒是與大盤的漲跌沒有絕對的關聯。他認為，一家值得長線投資的好公司，每年業績最好要有成長三成的實力，且連續三年都能處在成長的狀態，代表經營者對未來營運布局有想法，以及公司營運有衝勁。

郭恭克提醒，觀察一家公司獲利成長的同時，還要觀察財務體質以及現金流量情況。他說，有些公司獲利看起來不錯，但觀察負債以及手上的現金存量根本就不多，顯然這家公司「有了面子，卻沒有裡子」，這樣的公司就不值得投資。「既然一一年兩岸關係更進一步，絕對不能忽視中國經濟成長所帶來的影響性。」郭恭克認為，個股要漲，一定要找出跟中國一起成長的題材，一○年的潤泰全就是很好的例子。只要能夠找到第二個潤泰全，股價就會有上漲的條件。

口袋名單條件二／搭上中國民富題材個股

呂宗耀則建議，想要選擇跟隨中國一起成長的公司，「純度」一定要夠，有些公司持有中國廠比率不高，卻跟著享有高本益比，「這是不合理的」。他認為，在投資人看清狀況後，未來股價一定會反映出該公司的應有實力，回到合理的價位水準。

「金融股等很久了！」謝金河說。他表示，金融股經過之前的整併之後，現在的體質比以往好很多，加上現在金融業可赴中國設分行，「那是很大的想像空間！」他認為，「悶」很久的金融股，未來一定會有所表態

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