獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

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以下數據除PMI為四年、初領失業金人數與續領失業金人數為50週外，其它為兩年期間。

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個人支出YoY已連續數月好轉，以成份觀之，非耐久財成份的好轉為主要的成長力道，輔以耐久財的高檔微幅成長，抵消了最大宗服務成份的微幅下滑。

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比對個人收支報告所調查的物價指數，個人支出YoY與物價指數YoY的成長走勢，顯見個人支出的成長有部份來自於物價上漲壓力，也是實質個人支出走勢不如名目個人支出的原因。

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猶幸個人收入YoY的漲幅得以超越物價YoY幅度，因此物價上漲壓力不致於造成支出的縮減。

PMI綜合指數的Net值為成份指數Net值平均值。

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美國ISM公布十月PMI報告，綜合指數為51.7，較上月51.5微增。綜合指數為季調值，但非季調的Net仍呈現負值，因此要說擴張無需擔心仍言之過早。
再查成份指數，新訂單與生產指數季調後上揚，但非季調的Net仍呈悲觀；就業指數與Net雖有下滑，但仍呈正向，因此製造業的就業情況仍在緩緩改善中；遞送 指數近乎持平，但Net值又出現悲觀；存貨指數略降，Net持平。因此本月PMI會比上月略微回升，來自於新訂單與生產季調值的上升，但實際卻仍不是那 麼樂觀。

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美國公布九月工廠訂單，整體製造業在新訂單、銷售與存貨的YoY都出現觸底反彈，對美國經濟走勢是一個好消息。
九月的營建支出YoY也還在高檔，顯示房市火車頭走勢不變。

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美國公布十月就業報告，非農就業人口嬻增，YoY維持在近兩年高檔，唯幅度僅在1.48%；失業率7.9%，顯示就業市場仍在緩緩改善中。
製造業的平均在高峰下滑後略有持平，加班工時持平，顯示製造業在走過高峰後開始回穩。製造業平均時薪持續上升，對個人收入的改善持續中；平均失業期間YoY在改善高峰過後又開始回升，就業市場要小心此一趨勢。
美國公布的上週初領失業金人數與續領失業金人數都維持在低檔盤旋不變。

本週的指標以個人收支與製造業訂單顯示製造業銷售有望觸底反彈，期許帶動全體企業回升；不過PMI的信心強度仍然不夠強勁；房市仍在高檔；就業市場緩緩改善趨勢不變，但要注意失業期間回升帶來的警訊。