重點及短評：

「面板與DRAM廠今年都難逃景氣不佳衝擊，兩兆產業今年虧損合計上看2,000億元，等於一年弄倒近四座台北101，是政府喊出「兩兆雙星」政策以來最糟糕的一年，「兩兆雙星」儼然變成「兩道流星」。

技術落後、韓廠夾擊，是兩兆產業岌岌可危的兩大因素。以DRAM廠為例，根據市調機構顧能（Gartner）研究，龍頭三星技術領先台廠至少二至三個世代，挾技術能力橫掃千軍。

顧能統計，2007年至2009年全球DRAM業共虧損180億美元（約新台幣5,400億元），2009年至今年第二季，全球DRAM廠獲利約153億元（約新台幣4,590億元）。

從2007年至今年第二季，全球DRAM業虧損幾乎都由台廠買單，利潤都被三星、海力士兩家韓廠賺走。顧能統計，期間內三星、海力士每虧損1美元，後續分別能賺回8.8美元及2.08美元；台灣力晶、華亞科、南科，只能賺回0.18、0.03、0.01美元，幾乎等同為韓廠作嫁。」


1.台灣雙D產業的現金流量分析，我不記得在不同場合已說過N次了，如果您是我的讀者，還買進這種產業的公司，在股市中沒人有辦法救您了。

2.這兩種產業對台灣人民將是另一次災難。

3.民國80年代成立的新銀行，在1997 ~ 1998年前後，不少面臨倒閉壓力，跨過90年代，再由立法院通過由全民買單的「金融重建基金」，以幾千億、幾千億的人民血汗錢去幫那些想當金融大亨的企業主善後，但多少新銀行及信合社資本主，事後拍拍屁股走人或潛逃出境？我們的政府可曾拿出一點點辦法。企業成功了，所有光環都是照耀企業主的偉大，失敗倒閉了，則由全民買單！

4.雙D產業又讓我想起民國80年代的新銀行。當負債不夠大時，你會怕銀行、討債公司上門；但是，當你的負債大到足以動搖政權時，那些政客及高官比誰都怕你，這就是目前的雙D產業與公司。


《相關新聞報導》

兩兆產業 今年賠掉四座101
【經濟日報╱記者簡永祥、何易霖／桃園報導】
 
2011.10.20 03:43 am
 

面板與DRAM廠今年都難逃景氣不佳衝擊，兩兆產業今年虧損合計上看2,000億元，等於一年弄倒近四座台北101，是政府喊出「兩兆雙星」政策以來最糟糕的一年，「兩兆雙星」儼然變成「兩道流星」。

技術落後、韓廠夾擊，是兩兆產業岌岌可危的兩大因素。以DRAM廠為例，根據市調機構顧能（Gartner）研究，龍頭三星技術領先台廠至少二至三個世代，挾技術能力橫掃千軍。

顧能統計，2007年至2009年全球DRAM業共虧損180億美元（約新台幣5,400億元），2009年至今年第二季，全球DRAM廠獲利約153億元（約新台幣4,590億元）。

從2007年至今年第二季，全球DRAM業虧損幾乎都由台廠買單，利潤都被三星、海力士兩家韓廠賺走。顧能統計，期間內三星、海力士每虧損1美元，後續分別能賺回8.8美元及2.08美元；台灣力晶、華亞科、南科，只能賺回0.18、0.03、0.01美元，幾乎等同為韓廠作嫁。

華亞科總經理高啟全坦言，三星是可敬又可怕的對手，台廠只能盡全力拉近距離，很難追上。南科發言人白培霖也認為，現在的市場狀況真的很差，隨時都有可能有業者活不下去，退出市場。白培霖說，未來若有任何一家DRAM廠退出，都是「被迫性」離開，面對三星獨大，其它業者只能「比氣長」，咬牙撐到景氣回春。南科、華亞科有台塑集團力挺，「不會退出」。

2008年金融海嘯來襲，台灣DRAM廠全軍覆沒，力晶、南科、華亞科、茂德等四家業者，虧損高達1,522億元，等於「一天燒掉近四億元」，堪稱台灣發展DRAM業以來最慘烈的一役；當年面板廠有大陸家電下鄉等利多加持，普遍盈利，彌補DRAM廠部分虧損，也讓兩兆產業虧損總額不至於太難看。

今年平板電腦、智慧手機熱銷，DRAM廠首當其衝，虧損狀況不亞於金融風暴期間，台灣主要DRAM廠今年恐續虧近千億元。面板廠也面臨歐美景氣差、電視需求疲弱等挑戰，只能靠小尺寸面板撐場面，雙虎友達、奇美電今年上半年虧損合計逾500億元，下半年旺季不旺，仍難逃虧損，加上彩晶、華映等，今年台灣主要面板廠虧損也朝千億靠攏。

以台北101造價約580億元計算，面板與DRAM一年內虧損近2,000億元，等同近四座台北101。

【2011/10/20 經濟日報】


DRAM三廠 前三季淨損570億
【經濟日報╱記者簡永祥、何易霖／桃園報導】
 
2011.10.20 04:16 am
 

DRAM廠南科、華亞科、力晶第三季財報昨（19）日出爐，單季稅後淨損合計達256.48億元，前三季共虧損570.1億元。南科、華亞科前三季虧損創成立以來同期新高，南科第三季末每股淨值更「拉警報」，僅剩0.94元，將透過私募拉升淨值，不排除明年再次減資。

瑞晶、茂德尚未公布前三季財報，法人預期，兩家公司也都難逃虧損，若DRAM景氣持續低迷，今年台灣五家DRAM廠虧損金額恐直逼千億元，慘烈程度僅次於2008年金融海嘯衝擊。

南科、華亞科昨天舉行法說會，公布第三季財報，受8、9月DRAM價格暴跌影響，第三季分別提列22億、11.98億元庫存跌價損失，也使得虧損程度惡化，南科單季稅後淨損119.63億元、每股淨損2.97元；前三季稅後淨損288.97億元、每股淨損7.17元，兩家公司連續七季虧損。

華亞科第三季稅後淨損70.22億元、每股淨損1.52元；前三季稅後淨損149.75億元、每股淨損3.23元。南科、華亞科前三季稅後淨損同創歷年同期新高，南科更因鉅額虧損，第三季末每股淨值僅剩0.94元，將透過私募拉升淨值，不排除明年再次減資。

南科發言人白培霖表示，董事會已通過150億股私募案，預計11月底前完成，可免除淨值轉負危機，預期私募將可引進300億至400億元資金，屆時每股淨值可望提昇為3至4元。

白培霖強調，台塑集團會全力支持南科私募，資金來源無虞。法人認為，南科累計虧損過大，加上私募150億股之後，股本過度膨脹，明年恐會再進行一次減資。

白培霖說，目前南科尚無減資規劃，但若實際狀況需要，確實不排除再減資。南科將繼續轉型，30奈米7月導入試產，明年開始產出，今年資本支出維持120億元。

華亞科總經理高啟全指出，華亞科30奈米導入順利，明年第一季量產，預計明年中將三成產能轉進30奈米。因應市況不佳，華亞科調降今年資本支出，由170億元減至120億元，並規劃發行11億股普通股國內現金增資。

力晶第三季稅後淨損66.63億元、每股淨損1.2元，虧損幅度相對較小；前三季稅後淨損131.38億元、每股淨損2.37元。

力晶持續轉型代工，目標本季晶圓代工單月投片量達5萬片以上，進一步降低標準型記憶體市況不佳風險。

 
圖／經濟日報提供

【2011/10/20 經濟日報】


課程名稱：2012總體趨勢及選股策略　

講師：獵豹財務長　郭恭克

上課日期：

　→台北班

　　2011-12-04(日)　9：00 - 12：00AM　　→我要報名←

　→台中班

　　2011-12-17(六)　9：00 - 12：00AM　　→我要報名←

課程費用：

　非獵豹部落格好友者　3600元　獵豹部落格好友好友期限送兩個月)
　獵豹部落格好友者　85折優惠　延長兩個月獵豹部落格好友(好友期限未過期者皆可享有！)

課程時數：3小時

上課地點：

　→台北班

　　新領域教育訓練中心（台北市館前路49號4樓A館(台灣銀行樓上)401教室）

　→台中班

　　中國文化大學教育推廣部台中分部(台中市中港路二段128之2號3樓(Rich 19 大樓)320教室)

課程大綱：

　1.國內外總體經濟現況與展望
　2.台股趨勢觀測
　3.投資與選股策略　

適合對象：

　 1.已上過豹大課程之學員
　 2.已熟悉「投資魔法書」及「投資羅盤」之讀友
　 3.自認能了解本課程內容者

★本課程不含任何個別標的之投資建議，僅就總體經濟趨勢與財務及營運數字進行解析。

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