短評:
總體經濟衰退 → 人民可支配所得降低 → 總體經濟總額需求減弱 → 消費者物價持續下跌 → 企業利潤下降 → 企業持續裁員 → 消費者信心續降 → 民眾持續緊縮消費 → 物價持續下跌 → 民眾更預期物價將續跌而不願消費或延後消費 → 消費者物價指數可能變成負! → 利率降至接近零。
《相關新聞報導》
羅比尼:停滯性通縮 危機四伏
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羅比尼教授日前到美國國會作證時表示,不論是產品、就業、商品或金融市場,都傳遞出同樣的訊息:經濟衰退和通貨緊縮陰影,已逐漸籠罩美國和全球經濟。 他舉出幾個停滯性通縮來臨的徵兆:10年期美國公債殖利率,從10月14日到11月上旬急跌50個基點,逼近今年新低;兩年期公債這一個月來亦下跌150個基點。 此外,黃金價格急貶,而黃金向來是抗通膨的最佳武器。更重要的是,5年期以下的美國抗通脹公債(TIPS),殖利率比同年期公債高,利差達負0.43個百分點,創歷史紀錄,顯示投資者預期未來五年通膨會是負數。 羅比尼也預測,通縮的威脅會讓美國聯邦準備理事會(Fed)繼續降息降到接近零。他認為,如果Fed在上次經濟短暫陷入衰退時,都可以把基準利率降到1%,這次衰退應更嚴重,利率自然有理由比上回更低。 國際經濟在2006年時一片欣欣向榮,羅比尼卻在國際貨幣基金(IMF)的會議上扮烏鴉,預言房市將拖垮經濟,數百萬人因無法支付房貸,重創金融業,隨之引發骨牌效應。 今年2月,羅比尼又在自己的部落格上預言金融體系將崩盤,還詳細說明會從房市開始崩垮,並歷經12個階段。3月中,投資銀行業者貝爾斯登果真因不堪虧損而賤價售予摩根大通銀行。 這些預言不幸幾乎全都命中,紐約時報因此封羅比尼為「末日博士」(Dr. Doom),與投資大師麥嘉華(Marc Faber )共享此稱號。 羅比尼1958年出生在土耳其伊斯坦堡,為伊朗猶太人之子。兩歲時隨家人搬到以色列,最後在義大利定居。他先在耶路撒冷唸一年大學,後來到義大利米蘭完成大學教育,最後到美國哈佛大學攻讀國際經濟,1988年獲得博士學位。 從哈佛畢業後,羅比尼曾任職美國財政部,1998年到1999年擔任總統經濟顧問,目前則任教於紐約大學史登商學院。他現在已成為全球最炙手可熱的經濟學家,各地趕場,忙到一天只睡4小時。(綜合外電) 【2008/11/17 經濟日報】 |
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