《美公債日線圖》  



《美公債月線圖》  



《日公債日線圖》



《日公債月線圖》



《英公債日線圖》



《英公債月線圖》



《德公債日線圖》



《德公債月線圖》



《法公債日線圖》



《法公債月線圖》



《義公債日線圖》



《義公債月線圖》

資料整理:鉅豐財經資訊


短評:

1.大家只要看看日本債券殖利率走勢之月K線圖,就可以知道何為謂「債市泡沫」!2003年6月,日本政府債券殖利率最低來到只剩0.43%,而目前是1.275%。

2.美債於2008年12月創下2.04%低點,目前則為2.879%。拉長時間來看,債券利率確實已處於相對低檔區,但若以日線觀點來看,恐怕離泡沫仍有段距離。

3.債券投資有散大考量因素:通膨率高低、經濟景氣強弱、債券籌碼供需消長變動。以目前情勢而言,前兩項仍有利債市,而最後面因素也尚未扭轉。

4.以長期而言,目前主要國家政府債券投資價格變動風險確實已漸高,但以短期而言(半年內),其仍相對安全。


《相關新聞報導》
巴菲特示警 美債恐泡沫化

投資大師巴菲特警告,美國債券市場「泡沫化」,但投資人眼見道瓊指數暴跌至近11年新低,在無其他更好避風港的前提下,仍搶進美國公債市場。

 

巴菲特認為,信用危機、房市和股市崩盤,讓投資人裹足不前,資金才會一窩蜂湧向債信評等最高級的債券市場,公債價格因此水漲船高。

道瓊工業指數2日跌破7,000點關卡,但美國10年期公債殖利率跌破3%,3日在紐約早盤報2.95%,三個月期的短期國庫券殖利率從0.27%漲到0.29%。殖利率和價格走勢相反,代表美國公債搶手,價格不斷上漲。

股神巴菲特日前在致波克夏股東的公開信中指出,去年底的美國公債泡沫,與1990年代末期的網路泡沫和2000年初的房市泡沫,一樣非比尋常。

許多市場人士認為,美國公債債價格上揚是基於經濟基本面,更何況如今也沒什麼地方是資金安全的避風港。

Action Economics公司全球固定收益分析師總監魯柏特表示,投資人此刻只想保值。她同意「公債價格相當高檔」,但這是因為大家持續要買債券。

對她而言,泡沫帶有投機意味,是指投資者近乎不理性地搶進一種投資。但她認為目前買債券是相當理性的投資策略,因此並未催生出泡沫。

美林編纂的美國國債指數(U.S. Treasury Master Index)顯示,美國公債今年前兩個月讓投資人損失3.6%,該指數去年報酬率高達14%,為1995年來最佳。

但巴菲特也警告,美國聯邦準備理事會(Fed)和財政部竭盡所能刺激經濟恢復成長,那些「理所當然」的財政和貨幣刺激景氣方案,很可能導致通貨膨脹突然攀高,重創固定收益商品投資人。

巴菲特在信中寫道,現金已賺不到什麼錢,其購買力在一段時間後勢必愈來愈低。

Advance資產管理公司基金經理人史蒂芬呼應巴菲特的看法,表示美國政府和Fed恢復美國經濟的努力,將導致通膨再起。

費城聯準銀行總裁普洛瑟上個月底也說,Fed把利率降到接近零,且資產暴增到1.9兆美元後,應該想出一個退場機制,縮減信用。

【2009/03/04 經濟日報】

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