獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

原油價格過去兩周飆漲20%，亞洲通膨如星火燎原，國際貨幣基金（IMF）和標準普爾（S&P ）都對通膨壓力急劇升高提出警告，亞洲央行料將進一步升息或允許本幣匯價更上層樓，以因應就業及支出增加引發的消費者物價壓力。

據彭博新聞訪調經濟學家預估的中間值，泰國和南韓央行本周可望各升息0.25個百分點。馬來西亞暫停升息的態勢也可能接近尾聲，不少分析師認為該國本月11日將調高借貸成本；馬來西亞上次升息是去年7月。印尼直到今年2月才開始提高借貸成本。菲律賓利率則按兵不動。

彭博彙整的預測顯示，由於美國聯準會（Fed）不願表明是否準備調高現行趨近於零的聯邦資金利率，韓元、馬元等亞洲貨幣今年兌美元可望升值。亞洲開發銀行（ADB）上周表示，亞洲經濟強勁，應足以因應通膨加速的衝擊。

Capital Economics駐新加坡經濟學家維拉森說：「亞洲尤其容易受糧價及油價飆漲衝擊，因為家庭收入花在糧食和交通上的比重較高。與此同時，我們非常看好亞幣。由於利率看升，亞幣今年兌美元將繼續挺升。」

過去一年星元挺升10.4%，馬元也升值10.1%，但韓元同期漲幅不到2%，主因是南韓當局力阻投機資金流入。渣打銀行分析師7日提高馬元的短期投資評等，由「中立」調高至「加碼」，理由是馬來西亞央行可望升息和中國人民幣料將升值，會使馬來西亞當局更能「容忍」馬元升值。

亞洲最大經濟體中國也想抑制物價壓力，已不再強烈抗拒人民幣升值，這可能在亞洲引發連鎖效應。中國人民銀行行長周小川上個月表示，中國可能運用「包括利率和匯率」在內的手段，來抑制糧價和房價上漲。

IMF副總經理李普斯基（John Lipsky）7日警告，隨著通膨壓力升高，帶領全球經濟復甦的新興市場經濟體已出現過熱跡象。IMF過去數月曾多次對價格壓力風險提出預警，這次由李普斯基出馬表達關切，顯示IMF更加擔心通膨問題。

標普8日也說，亞洲正穩健成長，有助支撐亞太國家的信譽，但資金大舉流入和通膨壓力升高成為亞洲經濟的最大威脅。印尼、南韓和泰國在應對資金流動時面臨的考驗最嚴峻，應避免過於複雜的匯率管理，也得小心過猶不及，免得把資金全嚇跑。