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短評:

ECB已經將自己與所有歐銀及歐債國的信用綁在一起,這是一個不能倒神話的極致。

狂印印鈔終將付出代價,最終將以通膨及另一次經濟景氣衰退做收,但幾時會發生早已不是大家關心的重點,對一個面臨生死威脅的人來說,設法活命已是唯一能做的事。




ECB啟動第二輪再融資 撒5,295億歐元
 

 

歐洲央行啟動第二輪長期再融資操作(LTRO),為歐元區800家銀行提供7,124億美元三年期低利貸款。
(彭博資訊)
歐洲央行(ECB)29日啟動第二輪長期再融資操作(LTRO),為歐元區800家銀行提供5,295億歐元(7,124億美元)的三年期低利貸款,可用來收購歐洲受困國家的公債。然而因金額超過首輪和市場預期,銀行業的融資壓力或許尚未解除。

 

29日的再融資操作創歐洲央行歷來最高紀錄,高於去年12月21日首輪釋出的4,890億歐元,也超過投資銀行預估的4,500 億歐元。這回共吸引800家歐元區銀行參與,遠超過首輪的523家。

歐洲央行並未公布投標者身份。分析師說,歐洲央行最近放寬擔保規則可大幅吸引潛在投標者,讓即便來自融資情況不佳國家的中小型銀行也能參與。在貸款到期前,歐洲央行以1%的平均政策利率提供融資,銀行可在一年後還錢。

受央行措施影響,道瓊歐洲Stoxx 600指數29日盤中漲0.38%,歐元翻黑兌美元貶值0.14%。義大利、西班牙兩年期公債殖利率下跌,德國十年期公債殖利率上漲。

2009年起成功押注銀行股大漲的基金經理人預估,歐洲央行的再融資操作可望帶動一些銀行股股價今年翻倍。義大利銀行最可能受惠,如西雅那銀行(Banca Monte dei Paschi di Siena Spa)和米蘭人民銀行(Banca Popolare di Milano Scarl)。法國巴黎銀行(BNP Paribas)股價可能大漲50%。

 


圖/經濟日報提供
歐洲央行提供低利貸款讓銀行融資市場開始解凍,一些銀行開始發行新債;義、西銀行業者似乎拿這些貸款來收購公債,紓緩該國的融資壓力。銀行對企業的融資僅從去年底的驟跌變為1月的持平,成效較不顯著。

 

歐洲央行29日的再融資操作可能是最後一次,因該行沒有在流動性操作的行事曆上排定任何三年期資金,不過歐洲央行向來不會事先承諾。

一些歐洲央行理事警告,銀行業者可能開始依賴央行的長期貸款,但銀行業不該視之為常態的政策工具。經過兩輪注資後,歐洲央行的資產負債表已膨脹到創紀錄的2.69兆歐元。

閱讀秘書/長期再融資操作(LTRO)

LTRO是指歐洲央行(ECB)提供歐元區銀行業超低利率貸款,供銀行收購殖利率較高的資產以獲利,或擴大放款給企業和些費者,協助經濟重返成長。

銀行業能以各國公債等資產做為擔保品取得貸款,因而間接鼓勵銀行收購周邊國家公債,協助壓低殖利率。

歐洲央行已實施LTRO數年,貸款天期大多為三個月、六個月或一年,去年12月更推出三年期LTRO,以抑制歐債危機。(簡國帆整理)

【2012/03/01 經濟日報】



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