短評:

以美、英、歐元區、日本等國目前的利率水準來看,其實降息空間已幾乎不存在,各國央行唯一能做的就只有加印鈔票一途了,比賽印鈔速度也持為各過央行最熱衷的工作。下一次全球景氣幾時復甦,沒人猜得準,但伴隨著通貨膨賬而來,勢已不可免。


救經濟 美歐英日降息壓力大
 

面對全球經濟展望惡化,澳洲、巴西和越南都已啟動降息循環加以因應,也使歐洲、英國、日本、印度、南韓央行承受更大的降息或寬鬆貨幣壓力。

 

圖/經濟日報提供

澳洲5日再降息1碼至3.5%,去年11月以來共降息4碼,市場預期今年11月前該國利率會再大幅降至2.25%。巴西過去10個月已7度降息,早在去年8月就啟動這波降息周期。越南也連續3個月降息。

尚未步入寬鬆循環的國家中以美、歐、英、日央行的壓力最大。歐洲央行(ECB)6日將決定是否降息順應市場要求ECB再伸援手的呼聲。部分分析師認為歐元區危機加劇使ECB承受莫大壓力,該行6日可能再推出長期再融資操作(LTRO)措施,挹注金融體系低利貸款,藉此讓歐洲經濟恢復心跳。

英國央行7日也將宣布利率決策,預料會維持利率在0.5%空前低谷不變,但可能再次啟動量化寬鬆(QE)。RBC資本市場公司經濟學家拉森說:「很明顯英國央行已準備在必要時祭出更多QE。」

日本央行也面臨更大的寬鬆壓力,由於該國通膨率仍遠低於央行設定的1%目標,顯示通縮仍是問題,要求日銀加碼刺激的壓力愈來愈沉重。

印度4月宣布降息,但暗示經濟成長減緩速度溫和,且通膨仍有上揚的風險,限縮了進一步降息的空間。但4月以來國際經濟情勢進一步惡化,印度再次降息的可能性升高。

另外,南韓央行8日可能維持利率在3.25%不變,但愈來愈多分析師認為,南韓第3季可能至少降息1碼。

【2012/06/06 經濟日報】










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