您賣出持股的理由在那裡？－獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

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您賣出持股的理由在那裡？

『在股票上漲時賣出，是一種自我欺騙的策略，這就好像把花園裡的花拔掉，而去灌溉野草一樣；股市就像玩撲克牌，只要手中的牌顯示有勝算的可能，就要緊握在手裡。』

~~ 彼得‧林區　Peter Lynch

很多人喜歡以自己買進股票的成本來決定進出時點，他們習慣稱之為“停利”與“停損”，也就是超過自己的買進成本多少便賣出手中股票，跌落成本多少比例便不計一切賣出持股。這是一種沒有道理的投資行為，因為，您的買進成本與公司最新營運現況往往一點關係也沒有；而決定是否要賣出股票的最大理由，應該是股價上漲幅度已反應大半公司最新營運狀況，或最新營運狀況比原先預期產生落差，因此，趁股價未完全下跌前就提前賣出。無論上漲或下跌，其實都與您的買進成本沒有關係。

每個人買進股票的成本可能都不同，因此，市場有太多的不同投資成本，請問，您的買進成本在股票市場上有任何意義嗎？

一些人常常倒果為因，買進股票後便每天計較最新損益，其目的便是等股價漲多少或跌多少，便要採取賣出動作；反而不是把注意力集中在公司最新營運變化的追蹤上，他們忽略了，決定是否賣出股票的理由，應該是公司最新營運數字及產業變化，而不是自己帳冊上的持股成本。

我有時會賣出虧損中的股票，但其原因都是營運轉差或低於原先預期，但也會長期持有一些營運持續好轉公司的股票，縱使它們的股價已遠超過原來買進的成本；對營運數字不佳的公司，決不會有太多眷戀，以降低擴大虧損的可能性，但對於營運持續好轉的公司，則應持續追蹤，甚至加碼買進。

成本只是損益的記錄基礎，它並不是個別投資標的買進或賣出的好理由。