獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

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新普(6121)

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資料截至10/25

新普Q3獲利達標；惟毛利率失守10%、Q4續跌
(2012/10/29 17:38:27)
精實新聞 2012-10-29 17:38:27 記者 陳祈儒 報導

鋰電池模組廠新普（6121）今(29)日公布第3季財報，單季稅後淨利9.48億元，達成當季財測9.48~11.17億元的低標。不過，在之前法人較擔心的毛利率部分，單季季度毛利率為9.2%，則是失守10%關卡。

新普今日董事會通過了第3季財報，營收160.3億元，毛利率9.2%，營益率6%；稅前淨利11.42億元，稅後純益9.48億元，稅後EPS為3.07元，達成財測的低標。

對於法人來說，今年第3季傳統筆電客戶訂單成長有限，加上非蘋果陣營Ultrabook機種不多，下半年9.7吋的iPad系列機種銷售速度也放緩，使得新普在高毛利率的產品成長趨緩；相對地，毛利率較低的單顆電池芯iPad mini出貨增加，是新普第3季毛利率受到影響的原因。

至於匯率對毛利率的影響上，新普財務副總丁惠敏表示，目前零件庫存水準約2個月時間，因為庫存的遞延效益，貨幣匯率的影響約在10月份、11月份才會顯現；匯率對於第3季財報的影響有限，因此，丁惠敏認為，產銷組合是影響第3季毛利率的重要原因，而第4季毛利率變化主要是庫存遞延、匯率與產銷組合的綜合影響。

隨著小尺吋（指6~8吋）的平板上市機種變多，使用單顆鋰電池芯的電池模組機率變高，預計2013年度，新普以及同業如順達（3211）、加百裕（3323）、新盛力（4931）等國內廠商出貨鋰高分子單顆電池芯模組的比重將升高，對於整體產業毛利率有些影響。

例如，已公告第3季財報的新普母公司毛利率跌到9.2%，較前一季毛利率11.8%減少2.6個百分點。而同業的加百裕（3323）第3季合併毛利率7.2%，較前一季減少1.25個百分點。

由2012年底至2013年年初傳統筆電機種無法成長，而僅以Ultrabook超薄筆電較有力道；同時Tablet平板仍維持高成長、但卻不利於鋰電池廠商的毛利率趨勢下，預估新普、順達等鋰電廠廠未來兩季的毛利率不易回升，反而有下探的風險。

新普第4季財測，營收166~168億元，毛利率目標7.9%，仍較第3季實際毛利率9.2%下降約1.3個百分點。單季稅前淨利9.66~9.95億元，稅後純益8.02~8.26億元，單季稅後EPS目標2.60~2.68元。

而近一年來，新普在評估單顆電池芯接單時，也把用自動化設備作為提高效率的方法之一；新普董事長宋福祥指出，自動化設備的投資金額大，這方面要慢慢轉變才行，不能一下子投資太多，而造成折舊上的費用支出壓力，或許5年後自動化設備的比重會達到高水準，目前仍以人工為主。

宋福祥表示，售價在199美元以下的小螢幕尺吋平板訂單，通常上游的零組件業者很難賺錢，新普的接單原則是不能賠錢接單，因此，在目前新普獲利還維持一定的穩定水準時，不會「飢不擇食」的搶單。

此外，宋福祥也表示，新普位於大陸重慶一廠的產能目前滿載；至於生產電池組相關零件的重慶二廠產能，目前約在5成，而新的重慶三廠土建工程，則將於近期完成。


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