(圖片為長灘Villa)


《重點及短評》
「鴻海昨(6)日公布去年獲利及股利政策,去年每股稅後純益7.44元,股利2.3元,低於分析師預期,其中現金股利只配0.8元,創六年來新低。鴻海強調是為保留更多銀彈在手,以利掌握更多併購契機,挹注新的營收成長動能。 
鴻海今年的現金股利,除創六年來配最少的一次,也是近五年來,首次出股票股利高過現金股息,頗令法人感到意外,以鴻海昨天收盤股價75.4元計算,現金殖利率僅1.06%。 
鴻海昨天通過股利政策,每股擬配發股票股利1.5 元、現金股息0.8元,合計2.3 元,低於去年的4.5元。值得注意的是,鴻海股票股利維持去年的1.5 元不變,現金股息則由去年的3元大幅縮水為今年的0.8元。」

短評:

看到這篇報導,我一點都不覺得意外,從台灣母公司財務報表中,鴻海的現金流量遠低於合併報表,但站在台灣外部投資人的立場而言,子公司、孫公司的財報,有多少比率是台灣會計師實際查核過的?如果這個疑問沒有得到妥適的答案,我個人寧願以懷疑態度來看待這類公司。

合併報表有很多現金,並不代表台灣母公就會有很多現金可用;況且,在子、母、孫公司之間,可能有不同的會計師,請問台灣會計師敢百分百負起責任、無條件擔保海外子、孫公司的財報完全正確與允當嗎?

往往高股價才會有高的購併能力,而非合併報表中有多少庫存現金。站在個人僅是一個小小台灣投資人的立場來看,我只相信台灣股價高低及母公司有多少現金。所以,這則新聞對我而言,我早有預感會發生。


《相關新聞報導》

鴻海股利2.3元 現金僅0.8元

鴻海昨(6)日公布去年獲利及股利政策,去年每股稅後純益7.44元,股利2.3元,低於分析師預期,其中現金股利只配0.8元,創六年來新低。鴻海強調是為保留更多銀彈在手,以利掌握更多併購契機,挹注新的營收成長動能。

鴻海今年的現金股利,除創六年來配最少的一次,也是近五年來,首次出股票股利高過現金股息,頗令法人感到意外,以鴻海昨天收盤股價75.4元計算,現金殖利率僅1.06%。

鴻海昨天通過股利政策,每股擬配發股票股利1.5 元、現金股息0.8元,合計2.3 元,低於去年的4.5元。值得注意的是,鴻海股票股利維持去年的1.5 元不變,現金股息則由去年的3元大幅縮水為今年的0.8元。

由於投資市場震盪,市場吹起「價值投資風」,不少公司紛紛提高現金配息,鴻海卻逆向操作。法人推測,鴻海可能希望保留更多現金,趁著「危機入市」。鴻海本周已陸續投資環保節能、生技醫療等新興事業。

鴻海副總暨發言人丁祈安昨天表示,現在是非常時期,保留現金是保守作法。另外,公司會審慎掌握,愈來愈多逐漸浮出的投資機會。

里昂證券發布研究報告表示, 長線來看,鴻海獲利前景稍嫌疲弱,但鴻海資產負債表改善,加上近期股價表現落後電子股指數,未來鴻海股價仍有機會走揚,將投資評等調升至「買進」,目標價80元。

鴻海昨天的董事會,也通過去年財報,去年全年營收1.473 兆元,較前年成長19%;稅後純益551.3億元,較前年衰退29% ,每股純益7.44元,這也是過去三年來首次沒能賺一個股本。

【2009/03/07 經濟日報】

鴻海2008年獲利551億元 年減29%

電子代工大廠鴻海公布去年自結獲利新台幣551億元,年減29%,去年第4季獲利93.05億元,季減47.7%,低於外資預期,外資法人指出,固定成本高和庫存是主因。

鴻海精密公布自結去年非合併營收1兆4730 億元,年增19.2%,毛利率由2007年4.8%降至4.1%,去年淨利551億元、每股稅後盈餘 (EPS)約7.4元,年衰退幅度均約29%。

鴻海去年第4季獲利93.05億元,季減47.7%;全年和單季獲利、EPS均低於多家外資預期。外資券商科技產業分析師指出,固定成本高和庫存是鴻海獲利不如預期的主因。

大和總研科技產業分析師黃文堯指出,景氣還未真正復甦,鴻海相較其他硬體廠營運槓桿高,在不景氣時彈性相對較低,重申對鴻海保持謹慎。

鴻海表示,由於中長期能見度不明,加上全球經濟展望的陰霾未散去,鴻海會更謹慎管控任何費用支出;同時也會把這次當成百年一次的機會,盡全力強化客戶競爭力。

鴻海副總經理兼發言人丁祈安表示,今年鴻海會以更保守的態度和做法,審慎掌握逐漸呈現更好的機會,確保長期營運的成功。

【2009/03/06 中央社】

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