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《光寶科2301》





圖表資料截至1/20
以上圖表皆由《tivo168》提供
資料整理:鉅豐財經資訊



短評:

1.2008年Q4及2009年Q1為每股獲利谷底期,2009年整年度EPS應可較過去四季合計數提高。

2.但以目前之收盤價而言,其Kn(%)值處於相對偏低水準。若調整其本益比為2009年整年度EPS估算,則約15.1倍左右,則其Kn(%)值應可提高至約6.64%左右,投資風險溢酬仍不算很高。


《個股相關新聞》

光寶今年營收挑戰1200億,獲利亦將優於去年
(2010/01/18 07:36:06)

精實新聞 2010-01-18 07:36:06 記者 許曉嘉 報導

LED封裝暨電源供應器大廠光寶科技(2301)去年第四季受惠於終端需求穩健、出貨順暢,加上個別產品事業市佔率持續擴增,帶動第四季合併營收達285.6億元,創單季新高。光寶科執行長滕光中表示,今年每季營收都將優於去年第四季,獲利率也可望持續成長。法人推估,光寶科今年合併營收有挑戰1100-1200億元之實力,每股稅後盈餘上看3.5-4元。

光寶科總裁林行憲也說,依照目前各項指標看來,今年的狀況應該會很好。另方面,包括3D影像、雲端、微投影、新能源等等新技術及新應用,亦將為光寶科帶來更多機會。

滕光中強調,2009年是光寶科近5個年度以來,毛利率、營業利益率等等整體獲利表現最好的1年。去年第四季合併營收攀上單季新高,依照目前的市場狀況和接單情形來看,今年每1季的營收水準都可望比去年第四季還高。

展望2010年,滕光中指出,今年光寶科的3大目標,首先是要鞏固料源和人力,包括LED晶粒、半導體、金屬等等原料供應,希望2010年不會發生2009年那般缺料缺工的情況。再來是要加強提高客戶滿意度,以及提升股東權益報酬率ROE。去年光寶科的ROE初估約在11%-12%,今年的目標希望能提升到15%水準。

法人預估,以光寶科去年第四季營收285億元、全年每股稅後盈餘約3元估算,光寶科2010年合併營收將有機會挑戰1100-1200億元,每股稅後盈餘上看3.5-4元水準。

光寶科於1/17晚間舉行尾牙宴,現場邀請藝人主持演唱,光寶科董事長宋恭源並當場加碼200萬元(20人每名10萬元)獎金,犒賞員工。此外,LED產業重要人士包括導線架大廠一詮(2486)董事長周萬順、日亞化策略夥伴光磊(2340)總經理王虹東等人也到場出席。





《台化1326》




圖表資料截至1/20
以上圖表皆由《tivo168》提供
資料整理:鉅豐財經資訊


短評:

1.2008年Q4及2009年Q1為每股獲利谷底期,2009年整年度EPS應可較過去四季合計數提高,估計全年EPS約為5.5~5.6元。

2.但以目前之收盤價而言,以過去四季EPS估算,其Kn(%)值處於相對偏低水準。若調整其本益比為2009年整年度EPS估算,則約12.7倍左右,則其Kn(%)值應可提高至約7.85%左右,投資風險溢酬尚屬中等,但若以其過去幾年期間之數據比較,此數據並不是太吸引人。


《個股相關新聞》

台塑四寶結算去年12月總營收1,225億元,四寶中以南亞月增率達13.23%表現最佳,台化、台塑化月增率也在一成之間;台塑四寶合計全年營收總額為1.17兆元,仍比前年的1.51兆元衰退約22%。預期今年第一季營收可望維持高檔,有機會超越去年第四季。

 

經濟日報/提供

儘管如此,隨產品報價及原料上漲,台塑四寶去年獲利在本業提升及存貨跌價損失利益回沖下,獲利大增。台塑企業內部透露,台塑、南亞、台化及台塑化四大公司的年終獎金有近4.6個月的水準,將居同業之冠。

台塑企業主管透露,台塑、南亞、台化、台塑化四大公司去年平均稅前盈餘將超過每股4.1元,依企業年終獎金計算公式,每股稅前盈餘4.1元,年終獎金額度是4.5個月,若每股稅前盈餘5.1元,年終獎金是5.1個月。

就在四寶公帶12月營收同時,台塑也調漲聚乙烯(PE)等塑膠原料內銷報價。於元旦新年,產品行情即開出紅盤,今年需求景氣倍受看好。法人強調,塑化報價帶動營收成長;展望2010年第一季,雖有農曆春節因素影響,但預估在報價緩步向上的情況下,營收可望維持高檔。

四寶中的獲利王是台化,去年12月營收217.83億元,比去年11月成長9.44% ,也比97年同期大增101.58%;98年全年營收2,197.29億元,比97年衰退12.04%。法人指出,由於台化產品項目價格均顯著回升,預料去年獲利表現,台化將是四寶之冠,估全年每股EPS將達5.5元到5.6元。

未來營收成長動力最強的是南亞,去98年12月營收為達170.99億元,比較去11月成長13.23%,也比較97年同期大增72.64%;累計98年全年營收為1,609.64億元,比較97年衰退22.88%。台塑化也有不錯的表現,98年12月營收680.5億元,較去11月成長10.16%,也比97年同期大增120.83%;累計98年全年營收為6,342.33億元。法人認為,台塑化資本額雖高達近千億,去年全年每股EPS超過4元,表現不俗。

台塑主管強調,去年下半年營運已走出金融風暴,營收和獲利在大陸、印度等新興地區需求帶動,均顯著提升。法人指出,南亞去年營收回溫,主要是乙二醇(EG)、丙二酚及印刷電路板(PCB)需求好。

【2010/01/05 經濟日報】



台塑四寶 今年獲利比較參考表
 
【聯合晚報╱記者陳雲上】

 

台塑(1301)集團下午公布98年全年營收,推估台塑四寶98年全年營收將超過1兆1500億元,表現優於預期,但仍較97年高峰全年營收1兆4758億元衰退近25%。但獲利大躍進,根據法人預估,98年四寶全年EPS均較97年成長,其中以台化(1326)EPS表現最為亮麗,由前年1.1元大幅成長至4.71元左右,居四寶之冠,台塑化(6505)也將由前年的1.64元躍升約4.04元。

 

台塑集團去年第四季起將營收數字提前在每月3日公布,今天為新年開市第一天,台塑四寶下午公布營收。據初算,12 月塑化原料報價需求增溫,營收略見成長,也使得12月台塑四寶總營收將突破1100億元,累計今年全年台塑四寶總營收將突破1兆1500億元,優於市場預期。但略較97年締造1兆4758億元的歷史新高衰退二成左右。

 

法人預估台塑四寶98年獲利全面翻揚,台化獲利成長最大,可望由前年的1.1元回升到4.71元,最具冠軍相,台塑化也可望由前年的1.64元成長至4.04元,台塑最穩定由前年的3.45元上看4.24元,南亞則由1.23元上升至1.93億元,今年可望挑戰3元以上的獲利表現。

 

法人指出,97年上半年國際油價最高峰曾達140美元,當年油價均價約在100美元附近,較去 (98)年國際油價均價跌落到60-65美元水準,台塑四寶營收衰退可以理解。但要觀察的是,今年大陸、中東新增產能陸續開出,加上東協加一生效後對國內塑化廠商的影響,多少將對塑化廠商的營收、獲利帶來些許壓力。

 

不過,法人判斷,塑化產業可望列入ECFA早期收穫清單,加上政府可望在下半年開放石化廠赴大陸投資,這些重大政策利多將對石化產業帶來關稅減免後的利益回沖,換言之,一旦兩岸在第二季簽定ECFA,下半年國內塑化產業可望有回沖效益,其中將以台化、南亞的回沖效應最明顯,估約12-13%及8%-9%左右。

 

 


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