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精實新聞 2010-01-18 07:36:06 記者 許曉嘉 報導 LED封裝暨電源供應器大廠光寶科技（2301）去年第四季受惠於終端需求穩健、出貨順暢，加上個別產品事業市佔率持續擴增，帶動第四季合併營收達285.6億元，創單季新高。光寶科執行長滕光中表示，今年每季營收都將優於去年第四季，獲利率也可望持續成長。法人推估，光寶科今年合併營收有挑戰1100-1200億元之實力，每股稅後盈餘上看3.5-4元。 光寶科總裁林行憲也說，依照目前各項指標看來，今年的狀況應該會很好。另方面，包括3D影像、雲端、微投影、新能源等等新技術及新應用，亦將為光寶科帶來更多機會。 滕光中強調，2009年是光寶科近5個年度以來，毛利率、營業利益率等等整體獲利表現最好的1年。去年第四季合併營收攀上單季新高，依照目前的市場狀況和接單情形來看，今年每1季的營收水準都可望比去年第四季還高。 展望2010年，滕光中指出，今年光寶科的3大目標，首先是要鞏固料源和人力，包括LED晶粒、半導體、金屬等等原料供應，希望2010年不會發生2009年那般缺料缺工的情況。再來是要加強提高客戶滿意度，以及提升股東權益報酬率ROE。去年光寶科的ROE初估約在11%-12%，今年的目標希望能提升到15%水準。 法人預估，以光寶科去年第四季營收285億元、全年每股稅後盈餘約3元估算，光寶科2010年合併營收將有機會挑戰1100-1200億元，每股稅後盈餘上看3.5-4元水準。 光寶科於1/17晚間舉行尾牙宴，現場邀請藝人主持演唱，光寶科董事長宋恭源並當場加碼200萬元（20人每名10萬元）獎金，犒賞員工。此外，LED產業重要人士包括導線架大廠一詮（2486）董事長周萬順、日亞化策略夥伴光磊（2340）總經理王虹東等人也到場出席。
《光寶科2301》
圖表資料截至1/20
以上圖表皆由《tivo168》提供
資料整理：鉅豐財經資訊
短評：
1.2008年Q4及2009年Q1為每股獲利谷底期，2009年整年度EPS應可較過去四季合計數提高。
2.但以目前之收盤價而言，其Kn(%)值處於相對偏低水準。若調整其本益比為2009年整年度EPS估算，則約15.1倍左右，則其Kn(%)值應可提高至約6.64%左右，投資風險溢酬仍不算很高。
《個股相關新聞》
光寶今年營收挑戰1200億，獲利亦將優於去年
《台化1326》
圖表資料截至1/20
以上圖表皆由《tivo168》提供
資料整理：鉅豐財經資訊
短評：
1.2008年Q4及2009年Q1為每股獲利谷底期，2009年整年度EPS應可較過去四季合計數提高，估計全年EPS約為5.5~5.6元。
2.但以目前之收盤價而言，以過去四季EPS估算，其Kn(%)值處於相對偏低水準。若調整其本益比為2009年整年度EPS估算，則約12.7倍左右，則其Kn(%)值應可提高至約7.85%左右，投資風險溢酬尚屬中等，但若以其過去幾年期間之數據比較，此數據並不是太吸引人。
《個股相關新聞》
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台塑四寶結算去年12月總營收1,225億元，四寶中以南亞月增率達13.23%表現最佳，台化、台塑化月增率也在一成之間；台塑四寶合計全年營收總額為1.17兆元，仍比前年的1.51兆元衰退約22%。預期今年第一季營收可望維持高檔，有機會超越去年第四季。
儘管如此，隨產品報價及原料上漲，台塑四寶去年獲利在本業提升及存貨跌價損失利益回沖下，獲利大增。台塑企業內部透露，台塑、南亞、台化及台塑化四大公司的年終獎金有近4.6個月的水準，將居同業之冠。 台塑企業主管透露，台塑、南亞、台化、台塑化四大公司去年平均稅前盈餘將超過每股4.1元，依企業年終獎金計算公式，每股稅前盈餘4.1元，年終獎金額度是4.5個月，若每股稅前盈餘5.1元，年終獎金是5.1個月。 就在四寶公帶12月營收同時，台塑也調漲聚乙烯（PE）等塑膠原料內銷報價。於元旦新年，產品行情即開出紅盤，今年需求景氣倍受看好。法人強調，塑化報價帶動營收成長；展望2010年第一季，雖有農曆春節因素影響，但預估在報價緩步向上的情況下，營收可望維持高檔。 四寶中的獲利王是台化，去年12月營收217.83億元，比去年11月成長9.44% ，也比97年同期大增101.58%；98年全年營收2,197.29億元，比97年衰退12.04%。法人指出，由於台化產品項目價格均顯著回升，預料去年獲利表現，台化將是四寶之冠，估全年每股EPS將達5.5元到5.6元。 未來營收成長動力最強的是南亞，去98年12月營收為達170.99億元，比較去11月成長13.23%，也比較97年同期大增72.64%；累計98年全年營收為1,609.64億元，比較97年衰退22.88%。台塑化也有不錯的表現，98年12月營收680.5億元，較去11月成長10.16%，也比97年同期大增120.83%；累計98年全年營收為6,342.33億元。法人認為，台塑化資本額雖高達近千億，去年全年每股EPS超過4元，表現不俗。 台塑主管強調，去年下半年營運已走出金融風暴，營收和獲利在大陸、印度等新興地區需求帶動，均顯著提升。法人指出，南亞去年營收回溫，主要是乙二醇（EG）、丙二酚及印刷電路板（PCB）需求好。 【2010/01/05 經濟日報】 |
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台塑四寶 今年獲利比較參考表
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| 2010/01/04 14:35 | ||
| 【聯合晚報╱記者陳雲上】
台塑(1301)集團下午公布98年全年營收，推估台塑四寶98年全年營收將超過1兆1500億元，表現優於預期，但仍較97年高峰全年營收1兆4758億元衰退近25%。但獲利大躍進，根據法人預估，98年四寶全年EPS均較97年成長，其中以台化(1326)EPS表現最為亮麗，由前年1.1元大幅成長至4.71元左右，居四寶之冠，台塑化(6505)也將由前年的1.64元躍升約4.04元。
台塑集團去年第四季起將營收數字提前在每月3日公布，今天為新年開市第一天，台塑四寶下午公布營收。據初算，12 月塑化原料報價需求增溫，營收略見成長，也使得12月台塑四寶總營收將突破1100億元，累計今年全年台塑四寶總營收將突破1兆1500億元，優於市場預期。但略較97年締造1兆4758億元的歷史新高衰退二成左右。
法人預估台塑四寶98年獲利全面翻揚，台化獲利成長最大，可望由前年的1.1元回升到4.71元，最具冠軍相，台塑化也可望由前年的1.64元成長至4.04元，台塑最穩定由前年的3.45元上看4.24元，南亞則由1.23元上升至1.93億元，今年可望挑戰3元以上的獲利表現。
法人指出，97年上半年國際油價最高峰曾達140美元，當年油價均價約在100美元附近，較去 (98)年國際油價均價跌落到60-65美元水準，台塑四寶營收衰退可以理解。但要觀察的是，今年大陸、中東新增產能陸續開出，加上東協加一生效後對國內塑化廠商的影響，多少將對塑化廠商的營收、獲利帶來些許壓力。
不過，法人判斷，塑化產業可望列入ECFA早期收穫清單，加上政府可望在下半年開放石化廠赴大陸投資，這些重大政策利多將對石化產業帶來關稅減免後的利益回沖，換言之，一旦兩岸在第二季簽定ECFA，下半年國內塑化產業可望有回沖效益，其中將以台化、南亞的回沖效應最明顯，估約12-13%及8%-9%左右。
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