獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

台塑四寶昨（6）日公布第一季自結營收與獲利，表現非常亮麗，其中台化 (1326) 單季每股稅前盈餘3.59元創歷史新高，表現最亮眼；集團首季稅前盈餘達727.41億元，較去年同期的431.11億元成長68.7%。

但台塑集團也指出，因大陸貨幣緊縮、管制外匯操作及夏季限電等利空襲擊下，台塑四寶對於第二季看法趨於保守。

台塑四寶昨日公布的獲利中，台塑（1301）及台塑化 (6505) 單季每股稅前盈餘各為2.75元及2.11元，南亞 (1326) 為1.97元。台塑董事長李志村認為，首季歲修的生產線，包括製造球鞋底原料的乙烯醋酸乙烯酯（EVA）、化纖原料丙烯（月青）（AN）等，第二季將恢復供應，但後續展望仍要觀察中東的情勢；如果油價下跌，客戶就會觀望，就會有影響，大陸的緊縮政策影響也大。

台塑四寶中，唯一比較不受到大陸限電、貨幣緊縮與外匯管制衝擊的是台塑化。至於，台塑、南化及台化三大公司在大陸都有生產廠，產品都是內銷，客戶都在大陸，產品銷售或多或少都會受到貨幣緊縮與外匯管制的衝擊。

台化總經理洪福源強調，台化等在大陸都有設廠，生產的產品與大陸貨幣緊縮會有連動性；而且，也將會衝擊到各項產品。對於第二季的營收與獲利不悲觀，但卻趨於保守。

洪福源指出，芳香烴二廠、酚廠已經結束大修，正式加入營運。但因為棉花期貨價格大跌，帶動對二甲苯（PX）、純對苯二甲酸（PTA）兩種上下游化纖原料價格已開始回軟。台化第一季不論是營收還是獲利都創下歷史新高的情況下，要再超越今年第一季的表現，機會與空間都不是很大。

洪福源表示，除了大陸貨幣緊縮與外匯管製之外，大陸總理溫家寶下令對內陸核電廠展開全面安全檢查，造成煤碳價格蠢蠢欲動；繼之，他又下令煤碳價格不准上漲，卻也阻止不了煤價上漲至每公噸130美元以上。據此研判，大陸今年夏天一下會限電。

南亞總經理吳嘉昭表示，大陸限電後，也會波及到南亞位於大陸多家的塑膠加工廠的營運。加工廠限電被迫減產後，進而影響到南亞母公司塑膠原料的銷售。如果再加上大陸調升存款準備率，客戶借款受到壓抑下，將會減少原料購買數量，也會波及到南亞產品的銷售。

台塑化總經理蘇啟邑指出，台塑化主要產品是汽柴油與烯烴產品；其中，大陸汽柴油原本就生產過剩，因此外銷到大陸的汽柴油很少。至於，乙烯、丙烯、丁二烯等烯烴產品則供應合台塑、南亞與台化企業內公司，沒有餘量賣到大陸。