(本文內容並非任何型式之投資建議，內容謹供參考，任何投資決策應自行衡量風險，妥善理財，本部落格不負任何盈虧之責！)
《裕融長期投資》
資料來源：公開資訊觀測站
短評：
1.該公司2010年新增長期投資部位5.88億，其中有2.79億為對裕融(蘇州)的投資增加，該公司對中國地區的轉投資動作越來越積極。
2.該公司為搶佔國內中古車租賃市場，與子公司格上汽車(汽車租賃業)購入中股車聯盟經營權，母公司出資額為1.8億，格上汽車出資0.91億，共取得行將企業59.19%股權。
短評：
該公司主要業務為汽車融資，因此，應收帳款的逐季提高正代表該公司承作之汽車貸款業務隨裕隆汽車銷售量之提高而成長。投資者應更關心其未來的呆帳率高低，而不是只在乎應收帳款的攀高，因為沒有應收帳款就不會在未來產生利息收入(該公司之營業收入)。若呆帳比率未出現惡化，則目前的應收帳款增加，正代表該公司的營業收入將可能在2011年開始明顯成長。
資料來源：XQ全球贏家
短評：
該公司2010年新增應收帳款33.58億，高於2009年的25.82億，以此推估放款存量約增加30.05%。放款存量之提高將成為2011年利息收入成長之主要來源。
短評：
該公司2009年 ~2010年因新增汽車貸款，故來自營運活動現金流量轉為負數，但只要放款呆帳率不出現惡化(通常在經濟景氣衰退時發生)，則仍屬正常甚至是正向變動。
來自營運活動現金流量之大量資金流出則主要為對中國地區的投資增加，加上介入中古車銷售及融資業務所致。
以上圖檔由tivo168提供
短評：
2010年Q4之每股營業利益明顯下降，主要為業務人員在衝刺放款業務後之業務獎金及薪資，此部份主要伴隨汽車放款業務明顯成長而增加。2011年Q1若能降低，則尚屬正常。
總結：
該公司汽車融資業務量近兩年明顯成長，對中國地區之轉投資動作更為積極。該公司2011年前三月稅前盈餘自結數為3.41億，相較2010年同期之2.75億，成長24%，表現尚稱平穩。預期2011年之每股EPS將首度突破5元！
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鉅豐公告 (2)
謝謝 利率走高(他的成本)會不利嗎 不過毛利率都在90%(台灣)就是了
裕融發行100年第1期無擔保公司債10億元(補充) (2011/04/18 15:43:20) 證交所重大訊息公告 (9941)裕融-補充說明本公司於99年12月24日公告100年度分次發行無擔保普通公司債相關事項 1.董事會決議日期:100/04/18 2.名稱﹝XX公司第X次（有、無）擔保公司債﹞:裕融企業(股)公司100年度第一期無擔保公司債。 3.發行總額:新台幣壹拾億元整。 4.每張面額:新台幣壹佰萬元整。 5.發行價格:按面額發行。 6.發行期間:三年。 7.發行利率:固定利率1.27%。 8.擔保品之總類、名稱、金額及約定事項:無。 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 舉債的發行利率:固定利率1.27%。
該公司無論在公司債市場或票券市場之舉債成本都是低出名的！
感謝分享
呆帳率有無惡化是不是應注意 收帳款周轉率 這項財務數字呢
呆帳率有無惡化是不是應注意 收帳款周轉率 這項財務數字呢
請問呆帳率如何判斷
在該公司財務報告書中的附註備註中，附註五(應收票據及帳款--淨額)有詳細數字。 經計算後，該公司2009年備抵呆帳率為3.795%，2010年則為4.048%。
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感謝豹大講解..又學到一樣財務分析技巧
謝豹大分享及指導
ㄟ......請問:損益表中匯損不是編列在"業外"的地方嗎?那為何會對毛利率有影響呢? 還有新聞寫先提列匯兌損失金額?不是季結束後看損益多少在編上去,為何可以先提列? 網路上爬文都找不到答案,抱歉打擾了
2009年482289/12706757=4.048% 2010年657445/16239720=3.795% 2010年新增長期投資部位5.88億 2010年現金流量表(累計)中：來自營運之現金流量 長期投資(新增)-4.92億 相差0.96億 是否為與營運無關的長期投資
對年報最疑惑的就是營業費用的大幅增加, 想請教關於此為業務人員在衝刺放款業務後之業務獎金及薪資是如何推斷 的呢? 謝謝!
在財務報告書中，仍以薪資佔最多，加上又是年底季節！業務人員薪資以變動薪為主。
回14樓朋友: 我想可以參見財報第48頁 1採權益法認列之投資收益 408,459 2採權益法認列長期股權投資收取之現金股利 (276,671) 3外幣換算調整數 (25,802) 4採權益法認列被投資公司股東權益項目變動 (13,385) 5其他 2,427 總共 95,732
感謝豹大的分析... 去年股利不如我預期,在賺到比股利還高的利差已先賣了 畢竟拿到股利還要扣2%健保補充費用!
請教備抵呆帳率的公式?謝
提醒:因應IFRS9未來AR備抵將以金融資產評估的方式進行 原先提的AR備抵都將回轉改以金融資產減損來評估 一般企業會將客戶區分信用等級再加上over due 時間設%數 但不知租賃業要如何評估? 另 匯率會影響 margin rate, 因為接單 USD ASP 一直 drop 換成 TWD 就少了 9941 母公司 revenue 只佔 合併 23%, 合併 margin rate 為 38% 營業利益率 drop 是警訊,需錢孔急,今年配股率僅61%不是很好 2011年估合併營收成長15%, EPS 確有可能達5~5.5但仍要看一下費用的狀況有沒有惡化 但我認為以目前分析,股價已達目標價
股價今天又創新高了！真的是「神話」耶！
謝豹大 財務軌跡真的很重要
今天嚴先生集團的股票都作得很神話~~
剛剛在裕融公司網站看到該公司為改善財務體質，擬發行面額不超過二十億元的可轉債。日期尚未確定，以該公司的股本(約23億)來看，可轉債的股權稀釋風險因子要一併納入本人的投資思考了(有錯誤請指正)。網 址:http://www.tac.com.tw/?menu=invester_02#title
豹大你好, 裕融100Q2業外支出1.58億係因商譽而發生投資成本與股權淨值間差額,此部份該如何評估呢?
會計師基於會計保守原則，對買入未上市貴公司股權的投資，若買入價格與被投資公司淨值有落差，就有可能要求其先提列商譽資產的「資產減損」損失。若被投資公司具投資效益，資產減損並不會對實質面有太大影響。
謝謝豹大解惑!