獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

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統一超(2912)

資料來源：XQ全球贏家

資料來源：合庫金融網

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《財務結構分析》

《盈餘指標》

《ROE細部邏輯分析》

《現金流量表分析》

資料來源：XQ全球贏家

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資料截至10/29

麥格里：統一超費用控管佳；惟明年不利因子多
(2012/10/29 13:49:19)
精實新聞 2012-10-29 13:49:19 記者 楊舒晴 報導

統一超(2912)第3季財報出爐，該季為連鎖便利商店業者傳統旺季，帶動該公司第3季非合併營收達357.86億元，季增7.02%，年增10.88%，而該公司嚴謹的成本及費用控制能力於該季收效，使得營業利益達16.24億元，季增22.87%，年增5.17%，稅後獲利達21.65億元，季增26.62%，年增19.65%，單季EPS 2.08元。而麥格里證券最新研究報告指出，該公司第3季營運表現優於原先預期，但對明年營運表現仍有憂慮，因此重申「落後大盤」評等，目標價133元。

統一超第3季非合併營業毛利達103.27億元(季增4.24%，年增3.45%)，毛利率為28.86%，較去年同期下滑2.07個百分點；營業利益則達16.24億元(季增22.87%，年增5.17%)，營益率達4.54%，僅較去年同期下滑0.24個百分點。

麥格里指出，相較於去年，由於今年暑假旺季加強行銷及打折促銷，使得今年該筆成本及費用增加，使得毛利率及營益率較去年同步衰退，不過相較於上一季表現，統一超進一步展現控制費用控制能力，透過廣告費用及總部支出壓低、業主租金重談等方式，該季營業利益季增幅度超過20%。而第3季稅後獲利達21.65億元，季增26.62%，年增19.65%，單季EPS 2.08元。

麥格里對於統一超的成本控管能力深具信心並且估可望漸入佳境，但報告中提及，明年總體經濟環境仍有基本工資調漲、菸品健康捐上調等不利因素，估計這將抵銷統一超控制成本所帶來的利益，因此重申「落後大盤」評等，目標價為133元。

統一超前3季累計非合併營收達1014.74億元，年增11.84%；營業利益43.43億元，年衰4.81%；稅後獲利55.97億元，年增4.81%，累計稅後EPS 5.38元。 


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