投資預期報酬率與投入資本之關係。

     

《簡例資料》

1.假設條件:

若有一家服裝店要出售,其資料如下:

每年淨利:100萬元固定不變

原始店東會計成本:1,000萬

每年股東權益報酬率(ROE):10%

            
2.問題:在多少投入資本下,您的投資預期報酬率才會超過10%?

從上面資料,可以整理出簡單的對照表如下:



由表可已輕鬆知道,當投入資本超過原始店東的會計成本,即1,000萬以上時,在每年收益固定不變的假設下,您的投資預期報酬率將下降,例如,投入成本提高至2,000萬時,投資預期報酬率下降至只有5.0%;反之,當投入資本低於原始店東的會計成本,即1,000萬以下時,在每年收益固定不變的假設下,您的投資預期報酬率將逐漸提高,例如,投入成本下降至500萬時,投資預期報酬率提高至20%。

這個簡單的例子說明了一件事,在沒有公開交易市場的投資領域裡,投入資本與投資預期報酬率之間,具有下列的簡單的基本邏輯關係:
     
投入資本越高 → 預期報酬率越低

投入資本越低 → 預期報酬率越高

但是,當股權資產被拿到公開交易市場交易,且在投資心理主導買賣行為時,股票市場交易的實際情況卻往往變成下面情況:

市場行情越熱 → 股價越高(投入資本越高) → 預期報酬率越低 → 一般投資人追高買進的意願越強 
  
市場行情越冷 → 股價越低(投入資本越低) → 預期報酬率越高 → 一般投資人越失望性殺低手中持股

一般投資人並不是不知道基本的投入資本高低與預期報酬率之簡單邏輯關係,而是因為當股票在公開市場交易時,短期價格時時刻刻的波動,已成為股票投資人最關心的重點,甚至讓投資人做出不可思議的蠢事而不自知。


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