獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

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大部份的股票市場投資人分不清股票市場與賭場有何差異，甚至打心底認定股票市場與賭場並無任何差別。如果您也持同樣的看法，其實一點也不足為奇。因為，大部份投資人進入股票市場的原始動機，都是想借買賣股票之間的價差，替自己創造更高、更快的投資(投機)利潤，加上眾多經過刻意包裝、藉股市短期致富的傳奇故事，透過媒體不斷滲透進入我們的腦海，使大部份的股票市場投資人，尤其是生手，總是對股票市場充滿憧憬與嚮往。鑽研股票投資術於是乎變成眾多小老百姓，想藉此翻身致富的終南捷徑。 
 

「思考簡單、動作迅速、感官刺激、結果速成」是講求時間速度、速食文化、並同時滿足貪慾味蕾的基本元素；在賭場及無知投資人充斥的股票市場中，長此以往，都是同生共存的連體嬰，一點也不令人覺得奇怪與驚奇。 
 

您問我：『那股票市場是不是賭場？』我的回答是：『當眾多賭徒同時走進股票市場進行買賣時，股票市場就是不折不扣的賭場！但賭徒鮮少能長期存活於股票市場，除非他懂得在幸運之神眷顧後，從容不迫、克制貪慾地離場！』
 

華爾街著名的股票神童，司徒炎恩在其書中有下面這段話：『股市的惡名昭彰部份是因為某些人以未受教化的粗魯方式投資。如果你以賭徒的手段投資，你最佳的期待便是賭徒的報應。』 
 

股票市場幾乎是所有投資種類中，進入門檻最低的，只要有一點閒錢，便可以進場放手一搏；因此，投資者進入股票市場，以為跟在自家巷子口買樂透彩券一樣，只要運氣夠好，用鉛筆勾選幾個做夢時殘留下來的號碼，就可能海撈一筆！ 
 

投資人買股票的消息主要來自幾個：親戚朋友處聽來的名牌、投 顧 老師或演講會大師講的、自己看圖畫線找來的、媒體最近說它的營運大好的公司等等。中間當然也會有一些好公司，但大部份的投資者並不在意買的公司過去及現在營運狀況，更遑論展望未來了。而股票現價高低的相對合理性，更不是他決定是否應買進該公司股票之主要因素。

      因為進入股票市場太過容易，加上短期好運氣的案例不斷在我們的周遭被渲染，因此，產生的誘惑有時更甚於賭場的吸引力。然而，賭場與股市最大的差別，在於前者可以靠機運迅速決定誰是短期勝負的一方，股市則不然，股市的最終勝負，並非決定於短期當日買賣決定價格的雙方，而是決定於股票發行公司現在及未來，產生盈餘及現金的能力！透過此能力，才能與投入資金之機會成本相比較，來決定要用多少價格買入這家公司的股票。

        對賭徒而言，他的投資邏輯是橫切面、不連貫的；但，對股市投資者而言，則應該以連續且嚴謹的邏輯來思考問題，因此，分析及邏輯訓練對培育一個股市常勝軍相當重要。您不見得要是名校商學科系的高材生，也不見得一定要是腦袋絕頂聰明的數理專家，但為何以這種價格買進或賣出一家公司的股票，在做出買進賣出決策前，一定要經過合理且嚴謹的邏輯推理，否則，就像司徒炎恩所言：『你最佳的期待便是賭徒的報應。』如果您心甘情願當賭徒，除非您是市場的老千，否則就不要抱怨進入賭場後，總是十賭九輸了！

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