底色將是藏青噴金色底












值此2011年第四季,全球經濟再度陷入混沌不明之際,不少投資者又開始陷入不知所措,多空難以抉擇的進退維谷窘境;此刻,我心中卻是沉靜的,2009 ~2011年上半年,全球市場已走過一個明確的上升循環,提供豐厚的投資報酬回饋。在經濟前景情勢不明之下,何不等待更多的訊息來指引吾等更安全、明確的方向。以靜制動、緊盯目標,等待適當時機,果敢出擊,始終是降低失誤、提高勝率,成為長線投資贏家的最高不變法則。
 

美國總體經濟情勢,自2008年金融海嘯後,在聯邦政府及美國聯準會(FED)以非常態手段,對金融及房地產業進行惹人非議的救助以來,至今尚未真正的回復正常軌道。美國聯準會已將聯邦資金利率於2008年底降至0 ~0.25%的歷史最低點,至2012年已整整滿3年,期間內,美國聯準會實施的量化貨幣寬鬆政策(QE),大量印製美鈔買進美國公債,導致聯邦準備理事會資產負債表,屢創新高,至2011年第三季已達2.8兆美元的歷史新高記錄。
 

然而,美國經濟雖自2009年第二季開始回穩,但卻從未出現讓人寬心的穩定復甦態勢。房地產景氣依舊於谷底盤旋、就業市場失業率仍居高不下,而美國聯邦政府在共合、民主兩黨協商通過政府減赤法案後,可供運用的財政政策資源已越來越有限。聯邦準備理事會面對聯邦資金利率已降至零後,能夠再度搬上檯面的,大概也只有繼續印鈔票一途。
 

正當本書校稿接近尾聲之際,歐盟各國正為如何解決歐洲諸小國債務問題,於比利時首都布魯塞爾召開各國領袖高峰會議,試圖尋求歐洲債務問題的斧底抽薪良策。縱使歐、美總體經濟指標持續偏向弱勢,但歐、美股市卻隨著各國高層官員的口水救市、而上下起伏;對股票市場投資者而言,歐洲國債問題劇情曲折、緊扣心弦,似乎已凌駕於總體經濟景氣趨勢之上。市場是否會長期如此下去?
 

20119月,外資淨匯入台灣資金仍高達近1600億美元,約為台股總市值近三成之多;外資在台股的多空態度仍為決定台股趨勢的主要力量,而外資進出台灣又受國際經濟榮枯及股市多空趨勢所左右。淺碟型的台灣經濟與股市的長期趨勢,仍將無法自外於國際經濟與市場之外。
 

不同的時期,有不同的經濟事件與環境,透過影響經濟景氣循環的眾多不同因子,而形成彼此環環相扣的緊密邏輯關係。本書的內容意旨,雖在內部章節中,將會提出對未來一段期間內的經濟趨勢看法與分析邏輯,但整本書的主意並非想要告訴大家,未來一年半載內,投資者應該買進或賣出那一些投資標的,而是想透過本書,傳遞筆者的投資思考邏輯與分析方法。假若在閱讀完本書後,讀者能夠體悟、並深具信心地自行在不同經濟景氣循環階段,穿透影響股市榮枯的氛圍迷藏,做出對提高投資報酬相對有利的投資決策,那本書出版的意義就會大不相同。








待續 - -- -- -- - -- -


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