獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

《新聞重點及獵豹評析》
1.『中國未來對全球經濟成長的貢獻度，將是美國與日本加總後的一倍！』，顯示未來全球經濟成長動能較強之地區，將仍是新興國家之天下，新興工業國家之股權資產及高收益債仍將有可為！
2.『 美國明年經濟成長率將從今年的三．三％大幅滑落至一．八％，但中國「僅」從一○．五％降至九．五％，亞洲經濟體的抗壓程度將遠勝於其他經濟體。』
此顯示，以美國為最終消費市場之產品將可能面臨成長趨緩，取而代之的將是新興國家需求當紅之商品。
3.『中國出口商利潤已經很小，人民幣平均每天升值的幅度由上半年的三％上升到現在的五％至六％，一年下來也不過平均五％，未來仍有小幅升值空間，但幅度絕不會太大。』
隨著人民幣升值壓力未減，且匯價又屢創新高下，以大陸為生產基地轉為外銷之廠商利潤將持續遭到壓縮，未來投入中國之直接資本投資將由外銷轉為著重內需市場，以中國沿海中產階級不斷崛起下，自成一格的大陸內需市場，將成為繼美、日、歐三大市場外‧全球最大之消費市場，而其成長潛力之大，無疑地，仍穩居翹楚！

《市場新聞》

2006.09.25　 工商時報
大陸內需強強滾 行家也叫好
黃怡錦、張志榮/台北報導


美國經濟軟著陸氣氛瀰漫著全球資本市場，瑞士信貸證券亞太區首席經濟學家陶冬、美商高盛證券中國首席經濟分析師梁紅、美商美林證券亞太區首席經濟分析師龐德（TJ Bond）指出，中國驚人財富效果所創造的內需市場，將撐起全球經濟一片天，中國未來對全球經濟成長的貢獻度，將是美國與日本加總後的一倍！

外資圈近期的熱門議題是「後美國經濟軟著陸時代的全球經濟對策」，由於目前中國經濟成長力道似乎還看不到放緩的跡象，外資圈認同中國對全球經濟的主宰力將更勝以往的說法。根據龐德的最新預估數字，美國明年經濟成長率將從今年的三．三％大幅滑落至一．八％，但中國「僅」從一○．五％降至九．五％，亞洲經濟體的抗壓程度將遠勝於其他經濟體。


梁紅認為，目前雖有美國經濟走緩，以及中國採取緊縮貨幣政策導致投資需求減緩的雙重影響，她對中國消費力道非常有信心，包括平均薪資水準上升、正面財富效果、消費性金融服務改善等，即便中國出口與投資需求都有走緩可能性，內需市場的成長爆發力不容小覷！

陶冬指出，去年全球經濟成長率為五．一％，其中，中國貢獻了一．四個百分點、美國為○．七個百分點，日本為○．一個百分點，未來中國經濟貢獻度將會是美國與日本總和的一倍，其中，中國需求最大的二個產業將會是原物料與機械化工業，這是由於中國城鎮化與工業化連結後的效應，因此，今後五年中國基礎設施的投資對於全球將有重大影響。

此外，有別於美國貨幣政策已開始轉為按兵不動（pulse），中國卻面臨升息壓力，對此陶冬表示，中國經濟確實存在過熱的隱憂，但政府希望透過各種行政管理手段進行各種調控，如工業或產業政策等，或是靠著對銀行信貸的控制來抑制投資過熱，因此，未來中國未必會升息，若有升息動作，可能也僅有一次。

陶冬認為，中國出口商利潤已經很小，人民幣平均每天升值的幅度由上半年的三％上升到現在的五％至六％，一年下來也不過平均五％，未來仍有小幅升值空間，但幅度絕不會太大。