《新聞重點及獵豹評析》
1.『中國未來對全球經濟成長的貢獻度,將是美國與日本加總後的一倍!』,顯示未來全球經濟成長動能較強之地區,將仍是新興國家之天下,新興工業國家之股權資產及高收益債仍將有可為!
2.『 美國明年經濟成長率將從今年的三.三%大幅滑落至一.八%,但中國「僅」從一○.五%降至九.五%,亞洲經濟體的抗壓程度將遠勝於其他經濟體。』
此顯示,以美國為最終消費市場之產品將可能面臨成長趨緩,取而代之的將是新興國家需求當紅之商品。
3.『中國出口商利潤已經很小,人民幣平均每天升值的幅度由上半年的三%上升到現在的五%至六%,一年下來也不過平均五%,未來仍有小幅升值空間,但幅度絕不會太大。』
隨著人民幣升值壓力未減,且匯價又屢創新高下,以大陸為生產基地轉為外銷之廠商利潤將持續遭到壓縮,未來投入中國之直接資本投資將由外銷轉為著重內需市場,以中國沿海中產階級不斷崛起下,自成一格的大陸內需市場,將成為繼美、日、歐三大市場外‧全球最大之消費市場,而其成長潛力之大,無疑地,仍穩居翹楚!

《市場新聞》

2006.09.25  工商時報
大陸內需強強滾 行家也叫好
黃怡錦、張志榮/台北報導


美國經濟軟著陸氣氛瀰漫著全球資本市場,瑞士信貸證券亞太區首席經濟學家陶冬、美商高盛證券中國首席經濟分析師梁紅、美商美林證券亞太區首席經濟分析師龐德(TJ Bond)指出,中國驚人財富效果所創造的內需市場,將撐起全球經濟一片天,中國未來對全球經濟成長的貢獻度,將是美國與日本加總後的一倍!

外資圈近期的熱門議題是「後美國經濟軟著陸時代的全球經濟對策」,由於目前中國經濟成長力道似乎還看不到放緩的跡象,外資圈認同中國對全球經濟的主宰力將更勝以往的說法。根據龐德的最新預估數字,美國明年經濟成長率將從今年的三.三%大幅滑落至一.八%,但中國「僅」從一○.五%降至九.五%,亞洲經濟體的抗壓程度將遠勝於其他經濟體。


梁紅認為,目前雖有美國經濟走緩,以及中國採取緊縮貨幣政策導致投資需求減緩的雙重影響,她對中國消費力道非常有信心,包括平均薪資水準上升、正面財富效果、消費性金融服務改善等,即便中國出口與投資需求都有走緩可能性,內需市場的成長爆發力不容小覷!

陶冬指出,去年全球經濟成長率為五.一%,其中,中國貢獻了一.四個百分點、美國為○.七個百分點,日本為○.一個百分點,未來中國經濟貢獻度將會是美國與日本總和的一倍,其中,中國需求最大的二個產業將會是原物料與機械化工業,這是由於中國城鎮化與工業化連結後的效應,因此,今後五年中國基礎設施的投資對於全球將有重大影響。

此外,有別於美國貨幣政策已開始轉為按兵不動(pulse),中國卻面臨升息壓力,對此陶冬表示,中國經濟確實存在過熱的隱憂,但政府希望透過各種行政管理手段進行各種調控,如工業或產業政策等,或是靠著對銀行信貸的控制來抑制投資過熱,因此,未來中國未必會升息,若有升息動作,可能也僅有一次。

陶冬認為,中國出口商利潤已經很小,人民幣平均每天升值的幅度由上半年的三%上升到現在的五%至六%,一年下來也不過平均五%,未來仍有小幅升值空間,但幅度絕不會太大。


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