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《獵豹短評》
1.幾年前外資也曾一窩蜂地來台出高價買本土投信公司,他們總習慣用外資大經濟規模的評價邏輯來評價台灣金融業,因此,當時一些本土投信背後大股東個個賣股票,賣得合不攏嘴,曾幾何時,風水輪流轉,低價銀行股也可以鹹魚翻身!但回顧過往,台灣金融業之業務這十年並無明顯跨出台灣海峽,有幾家外資買了本土投信後,不是啞巴吃黃蓮呢?

2.台灣金融機構,無論財務透明度、公司治理均名列國際信評機構之倒數前幾名,且多數由含著金湯匙的企業第二代掌控(大部份是一高兩低:高學歷、年紀低、能力低),獵豹不認為會有多少變革與開創性格局。如果您沒有確實的購併內線消息,要跟媒體一同起舞前,可得要多三思三思了!

《市場新聞》
銀行嫁老外 可望再報喜

【經濟日報/記者洪凱音、邱金蘭、呂郁青/台北報導】 2006.10.02 03:59 am


英商渣打銀行收購新竹商銀100%股權,此案例啟動外資併購台灣金融機構的新一波風潮。除了花旗銀行對華僑銀行進入最後出價階段,外傳另一家外銀將對僑銀展開實地查核;中華銀行也待價而沽,願意全數釋股,最慢於11月底前敲定對象。
寶來金融集團擬出售僑銀持股,給花旗的出價期限原定在9月底,估計最近就會有結果。市場上傳出花旗開價是每股10到13元,甚至有傳言到每股16元,不過,對於這些傳言,花旗始終不願表示意見。外傳有另一家外銀要對僑銀做實地查核,有可能是先前對僑銀表達過興趣的豐、荷蘭銀行或德意志銀行,但相關銀行都不願證實。

有鑑於竹商銀賣出好價錢,讓其他中小型銀行也怦然心動。中華銀行首度表示,不排除全數釋股,為引入外資營造有利氣氛與談判的空間。

中華銀副總經理王令僑透露,近半年招親過程中,與超過六家以上的外資簽訂保密協定,近期內,已有兩家外資採取實地查核(DD)更具體的行動,為遵守保密條款規範,王令僑表示,不宜事前透露外資機構名稱,僅簡單說明,對象最慢於11月底前底定。

根據中華銀行原先規劃,傾向單一外資認購私募10億股特別股,加上力霸東森集團釋出一成持股 (目前握有約六成持股),讓外資未來持股達到五成,並讓出約半數的董、監事席次。

不過,在談判過程中,中華銀態度似乎軟化,中華銀表態,若外資相當堅持,力霸東森集團握有的六成持股,可以一併釋出,中華銀與外資合併的模式,極可能類似渣打與新竹商銀。

中華銀股價目前僅約2.3元,是否能像新竹商銀一樣好運,以超過溢價三成的價格被收購,讓外界質疑。王令僑認為,價格談判包括銀行有形、無形的資產,銀行的存款、分行數以及客戶數等,可以用量化的方式估算價值,不過,銀行的經驗、名聲、員工以及未來的獲利等,只要條件夠好,就能增加價格的談判籌碼。

王令僑強調,私募10億股特別股是中華銀的優先選項,希望透過與外資「共同經營」,引入更專業的技術與人才。

【2006/10/02 經濟日報】

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