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《獵豹短評》
1.對長期投資者而言,台塑集團的股息殖利率及實質股東權益報酬率﹝ROE/(P/B)﹞,大部份時間都介於5%~10.0%之間,對退休族群或不願冒太多投資風險者而言,是很適合的投資標的。

2.台塑集團目前利用各家公司間交叉持股,使每單一公司獲利之波動性降低,加上集團事業廣度不斷向非塑化產業發展,使單一產業景氣波動對其獲利衝擊也隨之降低。但是,因每家公司在財務及業務運營上,又是各自獨立,雖然體係上彼此相連,但在營運上又保持獨立之彈性。

3.在投資策略上,若欲長期持有該公司股票,可採分期、定額投入方式,或配合大盤走勢,採逆市場操作分批佈局方式增加持股。

4.經營者到目前為止,在操守及能力上均無問題,有耐心,願意在股價低迷時進場,並長期持有者,其報酬率仍相當可觀。


《市場相關新聞》

2006.10.28  工商時報
台塑八寶獲利 勇冠眾集團
曾萃芝/台北報導

台塑集團(1301)第三季及前三季獲利出爐,雄霸所有上市櫃集團股!台塑八寶前三季合計稅後盈餘高達一千四百六十六億餘元,遠遠超越鴻海(2317)、中鋼(2002)、華碩(2357)、宏碁(2352)等集團股獲利!

台塑獲利持強不墜重要原因在於,即使國際油價劇烈波動造成塑化部份獲利較去年衰退,但台塑集團布局電子材料領域效益發威,華亞電、南亞科及南電今年獲利爆紅,成功拉住台塑集團前三季獲利成績與去年同期幾乎旗鼓相當!


台塑集團去年前三季累計稅後盈餘約一千五百一十五億元,今年前三季則落在一千四百六十六億元,在所有上市櫃集團家族中,勇冠三軍,較諸鴻海、正崴、鴻準等股價火紅的鴻海集團前三季約當五百億元獲利的三倍餘,更將獲利強勁的中鋼、宏碁等家族遠遠拋在腦後。

台塑去年因油價逐步攀升,台塑化獲利創下歷史高峰,推升位處塑化產業龍頭的台塑四寶引領集團獲利攀向歷史高峰;今年油價波動嚴重,市場均擔心衝擊到台塑集團獲利,但剛好DRAM行情大好,金雞母南電又上市,合計旗下兩家DRAM廠南科、華亞科及南電三家電子廠第三季獲利就可望超過一百三十億元,較去年同期成長逾三倍,讓台塑集團今年獲利又立於不敗之地。

台塑八寶合計第三季單季稅後盈餘高達六百八十五億餘元,為今年單季最高,也是歷史次高水準。

傳統台塑四寶第三季認列集團股現金股息大筆收益入帳,是單季獲利成為今年最高峰相當重要原因。另外,因油價在第三季後段大幅下跌,使塑化產品利差擴大,四寶獲利順勢登上今年高峰。其中台化以單季EPS二.五八元拿下四寶獲利王,台塑第三季獲利顯著成長,單季二.一三元。而八寶EPS單季獲利最高者為南電的四.六元。

四寶中值得注意者為南亞,目前被法人視為攻擊型指標股,里昂證券、群益證券等內外資法人也將南亞列為中國收成股的首選標的。南亞反映原物料成本壓抑作用,第三季單季毛利率 較第二季成長一.五%,加上EG、 CCL行情亦轉強,使南亞本業維持獲利水準。


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