獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

(圖片由Justin原創並分享，特此致謝！)

《獵豹短評》
1.對長期投資者而言，台塑集團的股息殖利率及實質股東權益報酬率﹝ROE/(P/B)﹞，大部份時間都介於5%~10.0%之間，對退休族群或不願冒太多投資風險者而言，是很適合的投資標的。

2.台塑集團目前利用各家公司間交叉持股，使每單一公司獲利之波動性降低，加上集團事業廣度不斷向非塑化產業發展，使單一產業景氣波動對其獲利衝擊也隨之降低。但是，因每家公司在財務及業務運營上，又是各自獨立，雖然體係上彼此相連，但在營運上又保持獨立之彈性。

3.在投資策略上，若欲長期持有該公司股票，可採分期、定額投入方式，或配合大盤走勢，採逆市場操作分批佈局方式增加持股。

4.經營者到目前為止，在操守及能力上均無問題，有耐心，願意在股價低迷時進場，並長期持有者，其報酬率仍相當可觀。


《市場相關新聞》

2006.10.28　 工商時報
台塑八寶獲利 勇冠眾集團
曾萃芝/台北報導

台塑集團（1301）第三季及前三季獲利出爐，雄霸所有上市櫃集團股！台塑八寶前三季合計稅後盈餘高達一千四百六十六億餘元，遠遠超越鴻海（2317）、中鋼（2002）、華碩（2357）、宏碁（2352）等集團股獲利！

台塑獲利持強不墜重要原因在於，即使國際油價劇烈波動造成塑化部份獲利較去年衰退，但台塑集團布局電子材料領域效益發威，華亞電、南亞科及南電今年獲利爆紅，成功拉住台塑集團前三季獲利成績與去年同期幾乎旗鼓相當！


台塑集團去年前三季累計稅後盈餘約一千五百一十五億元，今年前三季則落在一千四百六十六億元，在所有上市櫃集團家族中，勇冠三軍，較諸鴻海、正崴、鴻準等股價火紅的鴻海集團前三季約當五百億元獲利的三倍餘，更將獲利強勁的中鋼、宏碁等家族遠遠拋在腦後。

台塑去年因油價逐步攀升，台塑化獲利創下歷史高峰，推升位處塑化產業龍頭的台塑四寶引領集團獲利攀向歷史高峰；今年油價波動嚴重，市場均擔心衝擊到台塑集團獲利，但剛好DRAM行情大好，金雞母南電又上市，合計旗下兩家DRAM廠南科、華亞科及南電三家電子廠第三季獲利就可望超過一百三十億元，較去年同期成長逾三倍，讓台塑集團今年獲利又立於不敗之地。

台塑八寶合計第三季單季稅後盈餘高達六百八十五億餘元，為今年單季最高，也是歷史次高水準。

傳統台塑四寶第三季認列集團股現金股息大筆收益入帳，是單季獲利成為今年最高峰相當重要原因。另外，因油價在第三季後段大幅下跌，使塑化產品利差擴大，四寶獲利順勢登上今年高峰。其中台化以單季EPS二．五八元拿下四寶獲利王，台塑第三季獲利顯著成長，單季二．一三元。而八寶EPS單季獲利最高者為南電的四．六元。

四寶中值得注意者為南亞，目前被法人視為攻擊型指標股，里昂證券、群益證券等內外資法人也將南亞列為中國收成股的首選標的。南亞反映原物料成本壓抑作用，第三季單季毛利率 較第二季成長一．五%，加上EG、 CCL行情亦轉強，使南亞本業維持獲利水準。