獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

(圖片由Justin原創並分享，特此致謝！)

《重點及短評》
1.『外資近期持續淨匯入國內，台股集中市場連10日買超；貨幣市場則因資金供給增加，短率面臨下跌壓力；央行昨宣布將續標364天期定期存單，以沖銷多餘資金、維持短率不墜。』
外資匯入後，央行若未於市場進行反向沖銷動作，將使國內貨幣供給額急速上升，進一步壓低國內利率水平，為穩定國內資金供需，央行被迫再度進行沖銷動作！

2.『市場預期央行本月標售三百六十四天期NCD額度至少千億元，且市場已將央行沖銷行為視為例行性業務，對台債而言衝擊不大，預估本次NCD利率得標水準會高於上月得標利率一．八五一％，預計得標利率在一．八五％到一．八七％之間。
債券業者分析指出，昨日央行公布標售一年期定存單消息後，微幅影響台債尾盤表現，引高十年期指標債95-6期公債殖利率波動區間，終場收在一．九五○八％，二十年指標債95-7期公債則在特定買盤入駐，殖利率下滑○．一四個基本點，收在二．一○一一％。 』
10年期公債利率只有1.9508%、20年期則只有2.1011%，除再次顯示國內資金充沛外，長期實質資金需求偏弱則是最主要原因；在此情況下，若民生物價及國際通膨壓力增強，均將促使游資想辦法購入實質金融資產及不動產，這也是股票價格及部份地區不動產持序上漲之主要原因之一。

PS：國際主要債券目前行情：

名稱 現價 漲跌
美殖率10年 4.429 0.004
日殖率10年 1.61 0.02
英殖率10年 4.47 -0.03
德殖率10年 3.66 0.00
義殖率10年 3.920000076 -0.04

《市場新聞》

2006.12.05　 工商時報
外資匯入 央行沖銷規模擴大
詹靜宜/台北報導

中央銀行昨日宣布，十二日再標售三百六十四天期定期存單（NCD），這已是今年以來，央行第十二度標售NCD沖銷市場資金。債券業者認為，近期外資大舉匯入，使國內寬鬆的貨幣市場將更加寬鬆，預估央行本月沖銷金額不會手軟，仍會維持上千億的沖銷規模。

最近外資大舉匯入，加上今年十一月底資金需求偏向緊縮，國內金融業隔夜拆款利率曾一度飆高到一．六八一％，創下四年新高，一舉推升新台幣近月來大幅揚升近一角，短線外資資金匯入動態已在國內金融市場掀起漣漪，引起央行高層關切，市場預期對外資匯入量能將會影響央行沖銷規模。


債券業者表示，自今年七月，央行將沖銷金額拉高至千億水準，之後每月央行皆沖銷新台幣一千億元，累計至十一月已經沖銷五千億元，因此市場預期央行本月標售三百六十四天期NCD額度至少千億元，且市場已將央行沖銷行為視為例行性業務，對台債而言衝擊不大，預估本次NCD利率得標水準會高於上月得標利率一．八五一％，預計得標利率在一．八五％到一．八七％之間。

債券業者分析指出，昨日央行公布標售一年期定存單消息後，微幅影響台債尾盤表現，引高十年期指標債95-6期公債殖利率波動區間，終場收在一．九五○八％，二十年指標債95-7期公債則在特定買盤入駐，殖利率下滑○．一四個基本點，收在二．一○一一％。


2006.12.05　 中國時報
沖銷游資 央行標售定存單
陳怡慈/台北報導

外資近期持續淨匯入國內，台股集中市場連10日買超；貨幣市場則因資金供給增加，短率面臨下跌壓力；央行昨宣布將續標364天期定期存單，以沖銷多餘資金、維持短率不墜。

央行昨宣布，將於12月12日標售364天期定存單，為央行今年以來第12度標售長天期定存單；因近來外資匯入量大，市場研判本次標售金額，可能維持1000億規模。


由於央行將在本月底舉行理監事聯席會，銀行資金調度部門主管表示，市場目前對於央行月底是否升息，認為機率五五波。

票券主管表示，倘若央行宣布擴大沖銷定存單額度、亦即超過1千億，代表月底升息機率極高；倘若央行宣布沖銷額度不到1千億，代表央行不升息機率高；倘若央行沖銷額度維持1千億，「那麼央行是否升息，就要執筊、問神明了。」