(圖片由Justin原創並分享,特此致謝!)

《重點及短評》
1.『外資近期持續淨匯入國內,台股集中市場連10日買超;貨幣市場則因資金供給增加,短率面臨下跌壓力;央行昨宣布將續標364天期定期存單,以沖銷多餘資金、維持短率不墜。』
外資匯入後,央行若未於市場進行反向沖銷動作,將使國內貨幣供給額急速上升,進一步壓低國內利率水平,為穩定國內資金供需,央行被迫再度進行沖銷動作!

2.『市場預期央行本月標售三百六十四天期NCD額度至少千億元,且市場已將央行沖銷行為視為例行性業務,對台債而言衝擊不大,預估本次NCD利率得標水準會高於上月得標利率一.八五一%,預計得標利率在一.八五%到一.八七%之間。
債券業者分析指出,昨日央行公布標售一年期定存單消息後,微幅影響台債尾盤表現,引高十年期指標債95-6期公債殖利率波動區間,終場收在一.九五○八%,二十年指標債95-7期公債則在特定買盤入駐,殖利率下滑○.一四個基本點,收在二.一○一一%。 』
10年期公債利率只有1.9508%、20年期則只有2.1011%,除再次顯示國內資金充沛外,長期實質資金需求偏弱則是最主要原因;在此情況下,若民生物價及國際通膨壓力增強,均將促使游資想辦法購入實質金融資產及不動產,這也是股票價格及部份地區不動產持序上漲之主要原因之一。

PS:國際主要債券目前行情:

名稱 現價 漲跌
美殖率10年 4.429 0.004
日殖率10年 1.61 0.02
英殖率10年 4.47 -0.03
德殖率10年 3.66 0.00
義殖率10年 3.920000076 -0.04

《市場新聞》

2006.12.05  工商時報
外資匯入 央行沖銷規模擴大
詹靜宜/台北報導

中央銀行昨日宣布,十二日再標售三百六十四天期定期存單(NCD),這已是今年以來,央行第十二度標售NCD沖銷市場資金。債券業者認為,近期外資大舉匯入,使國內寬鬆的貨幣市場將更加寬鬆,預估央行本月沖銷金額不會手軟,仍會維持上千億的沖銷規模。

最近外資大舉匯入,加上今年十一月底資金需求偏向緊縮,國內金融業隔夜拆款利率曾一度飆高到一.六八一%,創下四年新高,一舉推升新台幣近月來大幅揚升近一角,短線外資資金匯入動態已在國內金融市場掀起漣漪,引起央行高層關切,市場預期對外資匯入量能將會影響央行沖銷規模。


債券業者表示,自今年七月,央行將沖銷金額拉高至千億水準,之後每月央行皆沖銷新台幣一千億元,累計至十一月已經沖銷五千億元,因此市場預期央行本月標售三百六十四天期NCD額度至少千億元,且市場已將央行沖銷行為視為例行性業務,對台債而言衝擊不大,預估本次NCD利率得標水準會高於上月得標利率一.八五一%,預計得標利率在一.八五%到一.八七%之間。

債券業者分析指出,昨日央行公布標售一年期定存單消息後,微幅影響台債尾盤表現,引高十年期指標債95-6期公債殖利率波動區間,終場收在一.九五○八%,二十年指標債95-7期公債則在特定買盤入駐,殖利率下滑○.一四個基本點,收在二.一○一一%。


2006.12.05  中國時報
沖銷游資 央行標售定存單
陳怡慈/台北報導

外資近期持續淨匯入國內,台股集中市場連10日買超;貨幣市場則因資金供給增加,短率面臨下跌壓力;央行昨宣布將續標364天期定期存單,以沖銷多餘資金、維持短率不墜。

央行昨宣布,將於12月12日標售364天期定存單,為央行今年以來第12度標售長天期定存單;因近來外資匯入量大,市場研判本次標售金額,可能維持1000億規模。


由於央行將在本月底舉行理監事聯席會,銀行資金調度部門主管表示,市場目前對於央行月底是否升息,認為機率五五波。

票券主管表示,倘若央行宣布擴大沖銷定存單額度、亦即超過1千億,代表月底升息機率極高;倘若央行宣布沖銷額度不到1千億,代表央行不升息機率高;倘若央行沖銷額度維持1千億,「那麼央行是否升息,就要執筊、問神明了。」

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