獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

《重點整理及短評》
1.『隨著美國經濟成長力道逐漸放緩，二○○七年全球經濟成長率也可能略微下降至四．九％。不過，儘管美國本地經濟可能持續受到房地產市場萎縮的衝擊，但多數經濟預測機構都認為，該國經濟硬著陸的機會不高。 』

短評：最近一週公佈的美國房市指標及消費者信心指數，顯示，美國房市正回穩中，只要此種態勢持續不變，則美國市場之負面因素衝擊可望降低！

2.『歐元區和日本二○○七年仍可望維持穩健的成長，其中日本在擺脫了通貨緊縮的陰霾後，將更進一步延續二次大戰後為時最久的經濟擴張。而成長爆發力最強的新興亞洲二○○六和二○○七兩年的經濟成長預測分別高達八．七％和八．六％。 』

短評：歐元區經濟持續出現明顯復甦；日本景氣回穩但強度稍弱；以中、印為首之亞太新興國家仍維持快速成長。

3.『低迷許久的歐元區內需市場終於在二○○六年轉趨旺盛，促使該年歐元區可望締造近六年最高的成長率。未來一年，歐元區的企業投資可望持續支撐該區經濟成長。但德國今年開始調升增值稅（VAT）恐將衝擊消費支出，進而拖累整體成長。IMF預測，歐元區二○○七年的成長率將從去年的二．四％下降到二％。 』

短評：歐元區中之德國存在稅制改變之變數，應列入追蹤其對整體經濟之影響。

4.整體而言，2007年全球景氣雖可能較2006年稍轉緩，但景氣括張態勢不變，加上利率雖經近兩年調升，但仍處相對低點位置，亞太等新興國家吸引外資能力維持強勢不變，資本市場仍將熱絡，投機資金將可能再度推高市場價格；但資本市場投資風險亦明顯提高！


《市場相關新聞報導》

2006.12.30　 工商時報
美國動能減緩 全球經濟成長微降
（林秀津）

隨著美國經濟成長力道逐漸放緩，二○○七年全球經濟成長率也可能略微下降至四．九％。不過，儘管美國本地經濟可能持續受到房地產市場萎縮的衝擊，但多數經濟預測機構都認為，該國經濟硬著陸的機會不高。

在此同時，歐元區和日本二○○七年仍可望維持穩健的成長，其中日本在擺脫了通貨緊縮的陰霾後，將更進一步延續二次大戰後為時最久的經濟擴張。而成長爆發力最強的新興亞洲二○○六和二○○七兩年的經濟成長預測分別高達八．七％和八．六％。


在利率政策部分，隨著美國經濟成長放緩跡象益趨明確，二○○七年初美國不排除將利率政策逐漸轉為中立，甚至改採降息政策。市場預期，如果美國經濟成長走緩的程度超乎預期，Fed最快明年第一季就可能採取降息行動。

另一方面，歐洲央行二○○六年開始加快升息腳步，而二○○七年經濟持續擴張也將支持該央行繼續採取緊縮政策。此外，日本央行在去年終結零利率政策後僅象徵性將利率調升到○．二五％。雖然今年日銀升息腳步可望更積極，但緊縮過程預期仍將相對和緩。

受到房地產市場大幅降溫的影響，美國經濟成長動能從去年第二季開始明顯消退，而且房地產的降溫效應還可能延續到今年。在房地產市場轉趨低迷後，美國的消費支出也將逐漸轉弱，因此國際貨幣基金（IMF）就預估，該國二○○七年成長率將從去年的三．四％下降到二．九％。

低迷許久的歐元區內需市場終於在二○○六年轉趨旺盛，促使該年歐元區可望締造近六年最高的成長率。未來一年，歐元區的企業投資可望持續支撐該區經濟成長。但德國今年開始調升增值稅（VAT）恐將衝擊消費支出，進而拖累整體成長。IMF預測，歐元區二○○七年的成長率將從去年的二．四％下降到二％。

至於日本，從物價開始止跌回升，企業投資轉趨熱絡的情況看來，日本這波復甦不同於以往幾次曇花一現的復甦。多數預測機構都預期日本二○○七年經濟成長率可望維持在二％以上。

在新興亞洲方面，近幾年中國和印度的高度成長將新興亞洲市場的成長動能推升到極致。根據經濟預測機構的預估，新興亞洲地區二○○六年和二○○七年都將維持高達八．五％以上的高成長幅度。