獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

（圖片“棉花”為網路流傳）

《重點及短評》
『昨天央行標售二一○天期國庫券，金額新台幣三百億元，卻吸引逾一千三百億元資金參與競標！其中以銀行業最為積極，標售比例高達七成四，較上期國庫券比重增加近六成，此舉使得標售利率僅一．七七％，較一八二天期國庫券利率還低。銀行業者坦言，力霸案爆發後，銀行授信偏向緊縮，使得每家銀行手上滿把資金，國庫券和公債都成了資金最佳去路，大家搶著要。』

短評：未來債信差的金融機構存款可能逐漸流失，但信評較佳之金融機構將錢滿為犯，銀行對資金運用將備感無處可去之壓力。可以預見，銀行業未來仍將傾全力衝刺都會區(尤其是大台北地區)房屋貸款，提供房市充沛之資金動能，部份資金則可能流入股市；而在銀行持續加強財富管理部門業務下，境外金融商品及投資型保單仍將大有可為。
對投資人而言，2007年將是充滿不確定年度，中、美股市同已處近幾年高檔，與仍處寬鬆的貨幣環境相互對照。但當行情已反應各類資產一定程度之行情及金融商品價格後，其追高風險已明顯高於2006年！ 慎選標的、耐心等待較安全投資買點、適度克制貪婪，將會是重要的自保之道。


《市場新聞》

工商時報 2007.02.03　
錢潮！ 300億國庫券1300億搶標
詹靜宜/台北報導

昨天央行標售二一○天期國庫券，金額新台幣三百億元，卻吸引逾一千三百億元資金參與競標！其中以銀行業最為積極，標售比例高達七成四，較上期國庫券比重增加近六成，此舉使得標售利率僅一．七七％，較一八二天期國庫券利率還低。銀行業者坦言，力霸案爆發後，銀行授信偏向緊縮，使得每家銀行手上滿把資金，國庫券和公債都成了資金最佳去路，大家搶著要。

業者觀察本次二一○天期國庫券得標利率，僅較九十天期定存單利率一．七六％高一個基本點（○．○一％），且低於去年底一八二天期國庫券的標售利率一．七七五％，銀行搶標的激烈程度可見一斑。

繼一月底央行標售政府公債，深獲銀行大力捧場，得標比重為逾五成五後，二月初央行再標售國庫券，雖然年關將近，資金需求強勁，銀行照樣搶標國庫券，銀行業得標比例較上期大增近六成。

財金官員解讀，這是力霸案引發債信危機尚未完全解除，銀行業在資金配置上的佈局情形，主管機關會密切關注至過年後。

債券業者分析說，受銀行緊縮銀根的影響，銀行內部資金過於氾濫，連低度利用的國庫券都不放過，畢竟滿手資金需要去路，政府公債和國庫券因有政府掛保證，自然成為力霸案後，最安全的資金避風港。

金融界人士認為，目前金融市場資金情勢，已出現翹翹板傾斜狀況，資金分配不均，以本次國庫券來看，上期國庫券以票券業得標七成七奪冠，但本次國庫券票券業僅得標二成一，暴減五成五，票券業者坦言，力華票券出事後，在資金操作上轉趨保守。

對於銀行業者來說，國庫券不僅可以消化過多的資金，也可以作為流動準備，因此，吸引目前資金滿檔的銀行業者積極參與，連外商銀行也積極參與標購。

據央行統計，本次國庫券參與投標的業者以銀行業最高，達七四．一六％，其次是票券業二一．二八％、保險業則為四．五六％。