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《重點及短評》
『對於升息半碼考量,央行提出三項因素:一、國內經濟溫和擴張;二、物價上漲率提高;三、銀行超額準備維持合理水準,貨幣數量適度成長。央行理事會認為,利率的調整,宜繼續審慎採取微調步調,以營造有利經濟成長的金融環境,達成央行追求物價「漲幅低且穩定」的政策目標。
彭淮南再三表示以「追求中性利率水準」導引貨幣政策,全都是為了經濟成長,過去成長動力來自於外需;央行經研處指出,今年內需方面,雖民間投資力道不強,惟民間消費可望回溫,政府消費與投資,亦因政府啟動大投資大溫暖計畫轉呈正成長,維持溫和擴張局面。
但在物價方面,央行經研處長施燕表示,去年沒有風災,消費者物價指數(CPI)偏低,加上今年前二月平均CPI年增率為一.○四%,不含新鮮蔬果等的核心CPI年增率為○.七六%,故央行調降預測值為一.五%,下修○.二五個百分點。總經學者據此認為,通膨壓力必然趨緩,央行不一定會有下一次的升息動作。』

短評:
1.台灣利率綜使微調仍是全球倒數,並沒有任何改變。

2.台幣弱勢、國際油價復揚,將使國內物價潛存高度壓力因子,央行透過利率宣示穩定物價政策意圖。

3.但,國內法人資金仍無法如願對海外進行全額投資 (此由壽險法人持續買進權值股可知),因此,市場利率上揚幅度將非常有限。

4.在資金仍寬鬆下,股市仍不乏炒作題材下,高點容易持續出現;房市則在資金及業者強力營造多頭氣氛下,仍將因區域性差異而有優劣差異!


《市場相關新聞》
2007.03.30
11度升息 央行:景氣溫和擴張
【陳碧芬、詹靜宜/台北報導】 

國內市場游資充裕,實質利率卻又偏低,中央銀行昨(二十九)日微幅調升官方利率半碼(○.一二五%)。央行總裁彭淮南表示,此舉目的在於「更接近」中性利率水準,一則避免打擊溫和擴張的經濟景氣。

央行第一季理監事聯席會議昨決議就重貼現率、擔保放款融通利率、短期融通利率,各調升○.一二五個百分點,今(卅)日起新掛牌為二.八七五%、三.二五%、五.一二五%。這是自二○○四年十月以來,央行第十一次升息。

彭淮南強調,每次升息就更接近中性利率水準,但他拒絕評論目前是否已達「頂點」(peak);但他說,期待大投資大溫暖計畫,能夠提升內需。

彭淮南強調,未來貨幣政策仍須視台灣物價及蒐集的資料做為參考。學界認為,央行六月是否持續升息,關鍵應是行政院經濟政策所帶動的內需擴增,一旦游資去化出現經濟效益,升息與否,才會有真正意義。

對於升息半碼考量,央行提出三項因素:一、國內經濟溫和擴張;二、物價上漲率提高;三、銀行超額準備維持合理水準,貨幣數量適度成長。央行理事會認為,利率的調整,宜繼續審慎採取微調步調,以營造有利經濟成長的金融環境,達成央行追求物價「漲幅低且穩定」的政策目標。

彭淮南再三表示以「追求中性利率水準」導引貨幣政策,全都是為了經濟成長,過去成長動力來自於外需;央行經研處指出,今年內需方面,雖民間投資力道不強,惟民間消費可望回溫,政府消費與投資,亦因政府啟動大投資大溫暖計畫轉呈正成長,維持溫和擴張局面。

但在物價方面,央行經研處長施燕表示,去年沒有風災,消費者物價指數(CPI)偏低,加上今年前二月平均CPI年增率為一.○四%,不含新鮮蔬果等的核心CPI年增率為○.七六%,故央行調降預測值為一.五%,下修○.二五個百分點。總經學者據此認為,通膨壓力必然趨緩,央行不一定會有下一次的升息動作。

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