《獵豹語音評論》
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2007.03.30
梁國源:央行升息理由牽強 應是為壓抑套利而來
【中時電子報吳怡/台北報導】
中央銀行昨日再度升息半碼,寶華綜合經濟研究院梁國源今(三十)日表示,他對升息並不反對,但央行應該明確說明升息理由,以符合貨幣政策透明化的全球趨勢。
央行昨日以今年經濟成長4.3%、消費者物價指數(CPI)年增率1.43%,高於去年0.6%,兩個主要理由說明國內仍有通貨膨脹之虞,因此決議升息半碼。不過,梁國源認為以這兩個理由決議升息並不充分。首先,他認為國內若充分就業,合理的經濟成長至少達4.5%的水準,而主計處預估今年經濟成長為4.3%,代表國內至少有0.2%的產出缺口,經濟成長力道仍弱,通膨機率低。
而央行以今年CPI成長為通膨理由,梁國源也認為有些牽強,他說去年CPI為0.6%的水準非常低,如果央行以為今年CPI1.43%比去年高,就認定通膨風險存在,有些不合理,央行認為CPI的比較基準在哪?總裁彭淮南應該明確提出。
最近新台幣匯率走低,傳出市場將日圓套利交易的模式,也複製到新台幣,亦即借利率較低的新台幣,購買利率較高的其他貨幣,例如馬幣(馬來西亞)、紐幣(紐西蘭)等,不過彭淮南昨日明確駁斥這個傳聞,表示新台幣不是日圓,市場未以新台幣進行套利交易。
但是,梁國源卻表示,依據他的觀察,新台幣套利交易的現象應該存在,如果央行以此為由,藉由升息壓抑套利交易的行為,才是此次升息最合理的理由。
央行一直以來聲明「利率維持中性水準」是央行調息的目的,即利率已達到不壓抑經濟成長、不刺激通膨的中性水準,不過央行從未說明中性水準的具體數字,堅持對貨幣政策一貫保守的言論。
梁國源表示,美國聯邦準備理事會(Fed)歷次調整利率,都會明確說明此決議經由幾票同意,幾票反對,支持最後決議的理由為何,而日本貨幣政策會議亦然,就連貨幣流通量不大的紐西蘭,其貨幣政策也非常透明,梁國源表示,央行應跟隨世界的潮流,明確指出升息的原因。


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