《獵豹語音評論》
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2007.03.30
梁國源：央行升息理由牽強　應是為壓抑套利而來
【中時電子報吳怡／台北報導】
中央銀行昨日再度升息半碼，寶華綜合經濟研究院梁國源今（三十）日表示，他對升息並不反對，但央行應該明確說明升息理由，以符合貨幣政策透明化的全球趨勢。
央行昨日以今年經濟成長4.3％、消費者物價指數（CPI）年增率1.43％，高於去年0.6％，兩個主要理由說明國內仍有通貨膨脹之虞，因此決議升息半碼。不過，梁國源認為以這兩個理由決議升息並不充分。首先，他認為國內若充分就業，合理的經濟成長至少達4.5％的水準，而主計處預估今年經濟成長為4.3％，代表國內至少有0.2％的產出缺口，經濟成長力道仍弱，通膨機率低。
而央行以今年CPI成長為通膨理由，梁國源也認為有些牽強，他說去年CPI為0.6％的水準非常低，如果央行以為今年CPI1.43％比去年高，就認定通膨風險存在，有些不合理，央行認為CPI的比較基準在哪？總裁彭淮南應該明確提出。
最近新台幣匯率走低，傳出市場將日圓套利交易的模式，也複製到新台幣，亦即借利率較低的新台幣，購買利率較高的其他貨幣，例如馬幣（馬來西亞）、紐幣（紐西蘭）等，不過彭淮南昨日明確駁斥這個傳聞，表示新台幣不是日圓，市場未以新台幣進行套利交易。
但是，梁國源卻表示，依據他的觀察，新台幣套利交易的現象應該存在，如果央行以此為由，藉由升息壓抑套利交易的行為，才是此次升息最合理的理由。
央行一直以來聲明「利率維持中性水準」是央行調息的目的，即利率已達到不壓抑經濟成長、不刺激通膨的中性水準，不過央行從未說明中性水準的具體數字，堅持對貨幣政策一貫保守的言論。
梁國源表示，美國聯邦準備理事會（Fed）歷次調整利率，都會明確說明此決議經由幾票同意，幾票反對，支持最後決議的理由為何，而日本貨幣政策會議亦然，就連貨幣流通量不大的紐西蘭，其貨幣政策也非常透明，梁國源表示，央行應跟隨世界的潮流，明確指出升息的原因。


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