重點短評:
「企業發放現金股利限制大鬆綁,行政院會周四(2日)將通過公司法修正草案,未來公開發行公司只要沒有虧損,公司法定盈餘公積和資本公積除發放新股,也可以發放現金。

不過,法定盈餘公積限制逾實收資本額25%部分才可發放現金,以健全公司財務。政府這次因台積電提案而對資本公積完全鬆綁的措施,將有利台積電等擁有大量現金的企業吸引法人投資。立法院下會期如能完成修法,最快明年就可實施。

這次修法也將公司虧損仍可分派股息與紅利的但書規定刪除。刪除後,未來虧損公司想派發股息紅利再也沒有小門可鑽。」


高自有資本比率(低負債比率)之公司,在資本支出需求不強時,往往握有大量資金,若遇到國內利率水準太低,常常為資金去處及運用,傷透腦筋。做此修法,也可穩定長期股利政策,對長期投資者之吸引力應可以提高。

而虧損公司不能發放股利本就是一個正確方向,讓公司營運與股利發放能力取得一致性。


《相關新聞報導》

發放現金股利 大鬆綁

企業發放現金股利限制大鬆綁,行政院會周四(2日)將通過公司法修正草案,未來公開發行公司只要沒有虧損,公司法定盈餘公積和資本公積除發放新股,也可以發放現金。

不過,法定盈餘公積限制逾實收資本額25%部分才可發放現金,以健全公司財務。政府這次因台積電提案而對資本公積完全鬆綁的措施,將有利台積電等擁有大量現金的企業吸引法人投資。立法院下會期如能完成修法,最快明年就可實施。

這次修法也將公司虧損仍可分派股息與紅利的但書規定刪除。刪除後,未來虧損公司想派發股息紅利再也沒有小門可鑽。

現行公司法規定,公司無盈餘時不得分派股息及紅利。但法定盈餘公積已超過實收資本額50%,得以其超過部分派充股息及紅利,發放以半數為限。

全球金融海嘯衝擊企業營運,台積電擔心未來無法發放與過去相當的現金股利,恐衝擊股價表現,建議政府,放寬資本公積與法定盈餘公積可以發放現金。經濟部同意後並提出修法,未來適用所有公開發行的公司。

這次公司法還有多項重大修正,包括放寬無擔保公司債違約規定;以半強制方式,推動通訊投票制度;開放外資可分割投票等。

為落實通訊投票制度,修正草案要求公司規模、股東人數達一定標準者,必須採通訊投票。

財經官員透露,金管會可能仿照推動獨立董事的作法,要求部分上市櫃公司、且沒有董監改選議題者率先實施。

修正草案也同意公司股東是為他人持有股份時,股東得主張分別行使表決權,等於開放外資可分割投票,未來外資參與股東會的意願將提高。此外,草案也明定董事選舉應採累積投票制,不得以章程排除。

【2009/06/29 經濟日報】



現金股利鬆綁 台積台塑股東受惠

行政院本周將通過企業發放現金股利大鬆綁的政策,台積電昨(28)日表示,樂觀其成。市場預期,擁有高現金部位的高配息概念股如台積電、台塑、聯發科、宏達電等股東都將受惠。

法人表示,台積電為國內權值股指標,預料將對台股上市櫃公司起帶頭作用,吸引外資法人投資台股。包括外資在內的投資人若能得到穩定且長期的配息,有助台股走勢穩定。

台積電目前擁有現金2,000多億元,過去五年來每股獲利至少3元以上,在高配息趨勢下,已連三年、共發出逾2,200億元現金給股東,今年也將發放3元現金股息。以台積電上周五收盤價54.4元計算,殖利率逾5%,是外資長期投資最愛的標的之一。

金融海嘯餘威猶在,市場估計今年晶圓代工產值將較去年衰退,在先前公司法的法規限制之下,要發放股息,只能從保留盈餘裡發放,恐影響明年配股息的穩定度,為使台積電股息每年穩定發放,台積電在農曆年前,即建議政府修改相關法規,提高發放現金股利的彈性。

台積電舉例,國外多數大型公司即使虧損,也不會隨意調降股利發放幅度,因為國外沒有對保留盈餘設限。

【2009/06/29 經濟日報】

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