領現金股利真的是一本萬利嗎?





短評:

1.無論現金股利或是股票股利的發放,若不計股利的賦稅效果,對原來股東的權益並無任何增減的實際影響。因為,股價在除權息當天即按權息額度自然下降,原有股東對公司所得主張之股東權益比例並無任何改變。

2.股利政策對企業價值之影響,來自股利政策宣告後所產生的資訊傳遞效應,亦即其對股票投資者產生的心理效應。

3.台績電2010年的盈餘分配扣抵稅率約僅4.76%,亦即對參與除息的投資者而言,只要您的綜所稅邊際稅率高於4.76%,您便要在明年補繳領取股利導致個人綜合所得提高的部份稅額。還有2%的健保附加費。

4.除非台積電股價於除息後順利填息,否則,對參與除息者而言,恐怕幣多於利!



《相關新聞報導》
除權息大秀來了 台股怎麼演?

 


台股今年近兆元的股息除權息大秀,隨著本周國泰金(28日)、台積電(29日)、台灣大(30日)除權息進入高潮,本周將有1200億元現金股利除息,為台股注入活水,指數預估將蒸發45點,但因7月除權影響台股指數點數約180點,尤其台積電上周已出現棄權賣壓,能否逢低引進買盤重啟填權息之路,市場專家採觀望度。

晶圓代工龍頭台積電29日除息,配發現金股利3元,龍頭的除息大秀也引起市場關注。然而,電子業下半年仍面臨需求是否回溫的疑慮,半導體也有庫存水位高的情況。加上張忠謀表示,從今年上半年各項經濟數據來看,美國經濟成長率將達不到3%,歐洲也有希臘、葡萄牙、西班牙等債信問題,新興市場則面臨通貨膨脹問題,預料在國際股市表現不佳、前景不明的情況下,台積電能否順利填息仍有隱憂。

向來是外資寵兒的台積電,上周卻遭美林證券調降評等與獲利目標,引發台積電棄權賣壓上周五提前出籠,股價盤中一度失守半年線,也讓市場對接下來的除權息格外謹慎。康和證券高級顧問廖繼弘指出,電子股近期表現弱勢,加上國際經濟環境仍有隱憂,要引動除權息行情機會較小。

美林證券認為,台積電明年將因全球邏輯IC出貨預期下修、客戶庫存水位基準拉高、產能利用率下滑與折舊率的上升衝擊,年營收成長將從原先預估的20%下滑至10%,加上拿下蘋果訂單進展緩慢等不利因素,調降台積電今年每股盈餘(EPS)7.6%,並下修明年EPS預期達25.8%。

也正因消息面干擾,台積電上周五提前上演了棄權賣壓,同時受到大盤持續弱勢影響,先前除權息的個股大多呈現貼權、貼行行情,表現不甚樂觀,甚至部分除權息個股,如鈊象、滿心、時報、晨訊科、精熙等單周的股價更出現10%以上的跌幅,除權息表現暗淡。

法人指出,本周將有國泰金、台積電、台灣大等除息大秀,緊接著7月份還有台塑化、宏碁、台化、友達、聯發科、台塑、遠雄、南亞、晶電、聯詠、台泥等進行除權息,但能否激勵除權息行情要看大盤走勢,近期國際股市表現不佳,加上台股近期技術指標也較弱勢,除權行情要急轉直上的難度較高。

【2011/06/26 聯合晚報】



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