獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

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《美債最新收盤行情》
Bonds
Dec 5 1:40am ET † Price Change Yield Yld Chng

2 yr 100 6/32 0 4.51 -0.01
5 yr 100 17/32 +2/32 4.37 -0.01
10 yr 101 18/32 +2/32 4.42 -0.01
30 yr 99 9/32 +3/32 4.54 0.00

《新聞重點及短評》
1.『高盛公司經濟學家表示低估了公債，如今他們預期明年10年期公債殖利率將由目前的4.45%降至4.30%。雷曼兄弟公司也不再認為Fed明年會調高聯邦資金利率。
愈來愈多交易員覺得Fed明年第一季會調降5.25%的目標利率，市場的預期心理是公債行情搶搶滾的主因之一，即使柏南克不久前才預測經濟可望成長加速，且通膨仍「很棘手」；葛林斯班也提醒交易員別過度樂觀，他預測10年期公債殖利率將回至「合理水準」。』
美國10年期公債殖利率進期再度從約4.80%附近急速下跌至4.42%，創下最近半年來新低(債券價格新高)，顯示，債券市場交易員認為美國經濟景氣可能持續趨緩，並促使FED在明年轉向調降利率。

2.近期因10年期債券殖利率之下跌，使美國債券殖利率曲線負斜率之幅度進一步擴大，雖然殖利率曲線負斜率未必代表景氣未來一定會衰退，但對於金融業之貨幣創造動能將產生壓抑作用，使資金流動量下降，間接對經濟發展產生負面效應；因此，長期之負斜率殖利率曲線絕對是經濟穩定擴張之警訊，吾等不應等閒視之！



《市場新聞》

美債驚漲 柏南克擋不住

【經濟日報／編譯林聰毅／彭博資訊四日電】 2006.12.05 03:30 am


公債投資人非常看好美國公債市場，即使是葛林斯班與柏南克這兩位前、現任聯邦準備理事會（Fed）主席也無法阻止美債這波四年來的最大漲勢。

高盛公司經濟學家表示低估了公債，如今他們預期明年10年期公債殖利率將由目前的4.45%降至4.30%。雷曼兄弟公司也不再認為Fed明年會調高聯邦資金利率。

愈來愈多交易員覺得Fed明年第一季會調降5.25%的目標利率，市場的預期心理是公債行情搶搶滾的主因之一，即使柏南克不久前才預測經濟可望成長加速，且通膨仍「很棘手」；葛林斯班也提醒交易員別過度樂觀，他預測10年期公債殖利率將回至「合理水準」。

10年期公債4日在紐約早盤跌3/32，成為101又3/8。由於美國商務部表示，第三季經濟成長力道減弱至今年最低的2.2%，新屋開工率也創1991年最大跌幅，致使10年期公債殖利率已從上月24日的4.55%一路回跌。

美林公司的資料顯示，自去年12月以來美國公債的投資報酬率為4.22%，創2002年以來最高，主要是拜Fed在去年6月結束連續17次升息之賜。今年上半年債券報酬率則是1999年以來最低。Stone & McCarthy研究公司表示，投資人愈來愈看好公債市場。11月29日止的一周，該公司的投資信心指數升抵2003年以來最高的101%。利率期貨也顯示，交易員現在幾乎一致認為，Fed將在明年3月以前把目標利率降至5%。在供給管理協會（ISM ）發布的工廠指數顯示，美國製造業出現逾三年來首度萎縮後，加深市場預期心理。

【2006/12/05 經濟日報】